公司基本信息 - 证券代码为 300699，证券简称为光威复材 [1] - 投资者关系活动为路演活动，时间是 2023 年 3 月 28 日下午 15:30 - 17:00，地点在进门财经 [2][4] - 上市公司接待人员有总经理王文义、财务总监熊仕军、董事会秘书王颖超 [4] 2022 年度经营情况 整体业绩 - 实现营业收入 25.11 亿元，较上年同期下降 3.69%；归属于上市公司股东的净利润 9.34 亿元，较上年同期增长 23.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8.74 亿元，较上年同期增长 22.72% [4] - 业务综合毛利率同比提升 4.66 个百分点，净资产收益率同比提升 1.67 个百分点 [5] 各业务板块业绩 - 拓展纤维板块：碳纤维业务实现销售收入 13.86 亿元，同比增长 8.70%；非定型纤维对外销售全年实现收入 5.65 亿元，T700 级、T800 级和 MJ 系列高强高模纤维按收入口径分别占比 39.57%、33.69%、23.66%；干喷湿纺工艺产品 T700S 级/T800S 级产品对外销售实现收入 2.83 亿元 [5] - 能源新材料板块：风电碳梁业务全年实现销售收入 6.62 亿元，同比下降 18.12%，贡献营业收入的比例降低至 26.34% [5] - 通用新材料板块：预浸料业务本期实现销售收入 3.00 亿元，同比下降 16.60%，贡献营业收入的比例为 11.93%，剔除 2021 年度风电预浸料阶段性业务影响，同比增长 8% [5] - 复合材料板块：实现销售收入 0.81 亿元，同比下降 16.08% [5] - 精密机械板块：实现销售收入 0.49 亿元，同比增长 2.19% [5] - 光晟科技板块：实现销售收入 0.25 亿元 [5] 问答环节要点 价格相关 - 2021 年定型纤维降价减少收入 2.31 亿元，2022 年减少 4.46 亿元，两年减少公司营业收入合计 6.77 亿元，影响净利润合计 5.76 亿元，降价后价格在一定时期内稳定 [6] - 非定型纤维按双方协议价格执行，价格已综合考虑市场、技术、成本等情况，与将来供货产品价格基本接近 [6] - T700S/T800S 级国内市场价格从 2020 年四季度涨价，去年年终达高位后掉头向下，700s 目前在 200 上下，未来价格可能走弱但不会回到 2020 年 9 月之前状态 [11] - Q1 民品纤维价格略微下滑，去年约 230，今年约 200，后续下降空间不大，重要客户会要求签长协 [12] 市场与业务占比 - 沈阳方向多级供应商模式是趋势，但实现多家供应需长时间验证论证，各家占比由需求方综合评价 [6] - 航空收入占比 40% +，航天收入占比 10% + [10] - 碳纤维及织物板块总收入 13.86 亿，大合同确认收入 7.54 亿，非定型产品收入确认 5.65 亿，差值为非大合同下的定型产品业务 [10] 产品情况 - T700 级分 700G 和 700S 供给不同领域和型号，T800 级分 800G、800S、800H 应用于气瓶、航空航天、建筑等领域，这些领域处于增长过程，有较大增长空间 [6][7] - T800H 级项目今年产能比去年多 1000 吨，目前从在建状态改为存量状态，仍在做等同性验证 [8] - 55j 主要应用在航天领域 [10] 项目与产能 - 包头项目前期调整产品方向致建设时间推迟，争取下半年投产调试，市场需求被看好 [7] - 产能利用率从 80 多下降到 70 左右，因做等同性验证的千吨线从在建产能转到现有产能但未形成有效产出；包头一期 4000 吨，二期建成共 1 万吨，与市场需求比占比小，公司自身业务有需求，需拿到市场的量不大 [11] - 威海 2000 吨产能利用率正常，有 T700S 级和 T800S 级业务，有时需抽样做航天验证，实际产出略少于 2000 吨 [13] 其他问题 - 存货年末增长近两亿，原因是碳梁外购进口碳纤维、自产纤维增加，以及供应链生产发货迟缓、春节员工放假做了产品储备 [7] - 2022 年现金流同比下滑因军工回款不好和持有 5.5 亿商票银行承兑等，2023 年现金类回款预计好于 2022 年，现金流将改善 [9] - 2023 年一季度军品交付放慢是季度间不平衡，去年一季度发货最多，各季度合同执行率差异大 [9] - 已签订合同履约金额和确认金额差异是因合同额含税，报表收入口径不含增值税 [10] - 碳纤维行业供需格局将从卖方市场逐步转为买方市场，风电用大丝束碳纤维最先体现，T700、T800 干喷湿纺工艺产品将走向供需平衡，航空装备等特定应用场景有差别，价格可能变化 [10] - 碳梁订单减少因客户订单向国外转移，国内无成本和人工优势；公司看好风电业务，国内碳梁应用未起量，未来市场大但竞争也大 [11] - 公司在压力容器、碳碳、建筑、体育休闲、轨道交通等领域拓展客户有发展空间 [11] - 包头项目一期达产后有盈利空间，希望二期尽快建设分摊基础设施费用以获更好盈利空间 [12] - 无人机产品处于逐步放量过程，未达较大贡献 [12] - 碳梁产品本身无专利保护问题，大量应用取决于市场需求 [13] - 拓展纤维板毛利率下降主要因定型产品降价 [13] - 干喷湿纺工艺产品新增航天航空领域占比 16.55%，主要是航天领域壳体类应用 [13] - 定型产品已签订两年半合同，正在履行中 [13] - mj 系列高强高模纤维应用于航天领域，不局限于卫星领域，有刚度需求的领域均可使用 [13] - 包头二期已做规划，根据一期投产运行情况及时启动，建设周期比一期短 [14] - 包头相比威海能源节约成本大，但具体数字难量化 [14] - 2023 年完成股权激励 18% 目标的增长点包括 T700S/T800S 级纤维威海产能挖掘、M40J/M55J 级增长、CCF700G 增量业务、T800H 级保持增长、复材业务改善、光晟板块增长 [14]