产品价格与趋势 - 2022年定型纤维降价从1月1日开始实施，预期未来价格保持稳定可能性更大 [1] - 随着国内外产能增加，T700S/T800S供不应求状况缓解，价格趋于平稳甚至已过高位 [2] - 风电碳纤维每公斤八九十元时与玻纤有竞争力，推动了风电碳梁应用拓展 [3] - 航天T700S级纤维因品质要求高于民品纤维，价格略有差别 [4] 合同与业务 - 两年半大合同执行需看下游客户订单节奏，公司正常生产备货，大合同外有新业务合同，是否披露看是否达条件 [1] - 公司军品大合同客户无预付款 [3] 生产线与产能 - 之前有T800H级105吨生产线用于应用验证，CCF700G和T800H级可共用此线，还有千吨线做等同性验证用于生产CCF700G/T800H级碳纤维产品 [1] - 威海干喷湿纺工艺募投项目产线，生产T700S级产能约年产2000吨，生产T800S级约1100吨 [2] - 高强高模30吨产能正在建设，建成还需时间 [3] 产品应用与客户 - T1000级纤维参与应用项目验证，可实现工程化生产 [2] - 公司主要作为材料供应商通过配套碳纤维参与氢能领域发展，气瓶业务与国内主要氢气瓶企业大多有业务 [2] - 风电碳梁业务今年有新客户实现批量应用，碳梁用纤维全部外购，以进口为主、国产补充，定价以成本加成为基础协商确定 [2][3] - 公司有高铁合作项目在进行，但应用程序复杂、进度不快 [3] - 针对C919，公司与客户一起参与，提供纤维，客户做预浸料；针对C929应用尚早，参与模式不确定 [4] 项目进展 - 包头项目去年受疫情影响大，目前加紧建设争取早日投产，原规划大丝束纤维未来大概率不再考虑 [2][3] 财务相关 - 去年四季度回款差主要因军品回款时间长 [3] - 预浸料业务涵盖航空航天及高端装备，形式为民品，业务稳定，毛利率理论上可持续 [4] - 光晟刚成立不久，财务基数小，今年有望快速成长，其去年开发的硬质风帆业务后续看产品应用和推广情况 [4] - 公司碳纤维单项业务未来几年毛利率可能相对稳定，综合毛利率取决于产品结构变化 [4] - 碳梁业务以美元结算，汇率影响当期业务和前期外币存款价值核算 [4] 其他 - 非定型纤维指除批量供货大合同约定纤维以外的产品 [3] - 未来商业卫星发展，高强高模系列和T700S/T800S级纤维可能受益 [3] - 公司不做热场预制体，产品主要是碳纤维 [3] - T800H级纤维有6K和12K，以12K为主 [3] - 去年一季度疫情致公司停产半个多月，下半年零星疫情，更重要影响包头项目建设进度，导致多次长时间停工 [3]