公司基本信息 - 证券代码 300753，证券简称爱朋医疗，主营疼痛管理、鼻腔及上气道管理领域医疗器械，是国家级专精特新小巨人企业 [1] - 2022 年 11 月 21 - 23 日进行投资者关系活动，包括特定对象调研、电话会议等，有基金、机构投资者等 28 位参会，接待人员为董事会秘书缪飞和证券事务代表叶俞飞 [1] 产品市场情况 疼痛管理产品 - 电子注药泵用于术后、分娩、癌性疼痛，2021 年市场规模约 15 亿元，2026 年预计达 30 亿元 [1] - 麻醉深度监测仪设备理论市场容量约 10 亿元/年，耗材市场容量约 40 亿元/年 [1] 鼻腔及上气道管理产品 - 生理性海水鼻腔护理喷雾器累计销量超 3000 万瓶，市场份额领先，理论市场容量以鼻炎就诊人次计约 20 亿元/年，以患者人数计约 80 亿元/年 [2] 疼痛管理领域优势 - 取得国内首张电子注药泵医疗器械注册证，掌握多项核心技术，参与行业标准编制，是质量管理先进单位，少数掌握麻醉深度监测指数的企业之一 [2] - 拥有多品牌多类型注册批件，从单品拓展至系统软件，构建产品圈，镇痛泵市场占有率领先，有学术基础和品牌效应 [2] - 三类医疗器械的注册和工艺控制需要时间和资本投入，形成壁垒 [2] 集采相关情况 集采政策 - 部分区域集采方案激进，将自费和低值耗材纳入，但整体集采政策较宽松 [2] 对公司业务影响 - 中标区域联盟采购，涉及福建、河南等地，部分价格低于出厂价，挤压经销商利润空间，影响其积极性，个别地区采购量不达标 [3] 公司应对措施 - 较早关注集采，积极占领市场、拓展渠道，开展产品升级改造、研发投入，开拓消费级产品 [3] 集采地区销售情况 - 部分地区价格在出厂价范围内，压缩经销渠道空间，经销伙伴积极性下降，但销量大幅提升，医生使用积极性未受太大影响 [3] 镇痛渗透率情况 术后镇痛 - 理念发展时间短，部分患者不知有镇痛泵，且大部分地区自费，部分患者因经济原因或采用其他镇痛方式放弃，5 年前比率约 30%，近年增长，未来 5 - 8 年有望达 50% - 60% [3][4] 分娩镇痛 - 渗透率不到 20%，部分产妇及家属认为麻醉药对婴儿有影响，存在科室分工协调问题 [4] 未来发展展望 - 疼痛管理赛道未来有较快增长机会，不仅包括镇痛泵市场，还涉及疼痛诊断、监测、治疗及康复等，公司布局慢性疼痛设备 [4] 麻醉深度监测仪情况 竞争格局 - 国内医院覆盖率低，配置率低于国际水平，进口品牌美敦力占较高份额，国产约 7 - 8 家未形成规模销售，2020 年最大规模公司收入不超 5000 万元 [4] 公司优势 - 产品定价合理，有麻醉科渠道和售后服务优势，在公立和医美机构有市场前景 [4] 成长驱动力 - 国际和国内指南推荐使用，每年约 5000 万例全麻手术理论上需使用，国产替代趋势明显，采购比例不低于 50%，且未被列入集中采购 [4][5] 鼻腔护理产品情况 产品区别 - 鼻腔护理喷雾器和电动洗鼻器应用场景和适用人群有差异，喷雾器成品溶液配比规范、有雾化和缓释功能，更安全有效、便携易操作 [5] 适应症及推广 - 适应症包括急慢性鼻炎等，已增加上呼吸道感染，定位疾病人群，针对近 3 亿患者，通过线下学术推广、包装设计、销售传播、营销推广等培养使用习惯，连续两年入选线上“中国家庭常备药上榜品牌” [5][6]