公司基本信息 - 证券代码 300753，证券简称爱朋医疗 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位有华金证券、西部利得基金，时间为 2019 年 1 月 15 日，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书缪飞等 [2] 公司产品情况 - 产品包括微电脑注药泵、一次性输注泵、血氧饱和度传感器、术后镇痛中央管理系统、鼻腔护理喷雾器 [2] 产品销售与市场情况 鼻腔护理类产品 - 目前通过医院、药房和互联网销售，未来网上销售是增长方向，市场成熟后有望成为民品走进商超 [2][3] 微电脑注药泵及术后镇痛中央管理系统 - 销售方式为经销 [3] 微电脑注药泵使用占比 - 术后镇痛约占 80%，无痛分娩 17 - 18 年销售增加较快约占 10%，肿瘤化疗占比 5% 左右，其他方面有一定比例 [3] 疼痛管理市场 - 需求量由我国手术人次决定，2007 - 2016 年住院患者年手术人次复合增长率约 9.08%，市场将快速发展，无痛分娩利好行业，竞争对手国外有奥美、史密斯，国内有驼人、人先等 [3] 产品市场竞争格局 - 国际上美国、欧盟、亚太地区医疗器械市场各有特点；国内政策推动行业发展，公司在疼痛管理和鼻腔护理领域有先发优势，产品技术和市场份额领先 [3][4] 公司销售范围 - 一半以上在华东地区，因该地区经济发达、医疗资源和经销企业集中；东北地区围绕临床学术开拓市场 [6] 公司经营相关情况 经销商情况 - 变动较为正常，变动率符合行业整体情况，主要因开发新经销商、政策及自身原因、小额一次性业务客户等；回款情况较好，基本回款周期在 1 年内 [4] 产品优势与壁垒 - 电驱动型注药泵有药液定量等优势，应用广泛；微电脑注药泵和鼻腔护理喷雾器生产销售需长期技术积淀，新进入者有较高技术壁垒 [5] 产品价格与毛利率 - 主营产品平均价格总体平稳，因原材料易采购、成本低且公司有市场定价权；毛利率稳定在 70% 以上，因市场地位、产品质量、成本及技术溢价等因素 [5][6] 政策影响 - “两票制” 主要在药品流通领域推广，公司产品仅陕西、山西等部分地区公立医院试行；公司产品不属于必须招投标采购范围，部分地区公立医院有自主采购方式 [5][6] 公司团队与业绩情况 销售团队 - 截止 2018 年 6 月 30 日，疼痛护理销售人员 60 多人，鼻腔护理销售人员 40 多人 [6] 销售考核与激励 - 建立科学完善销售考核制度，对部分经销商实施销售折扣或返利政策 [6][7] 业务合作 - 2015 年与鱼跃发展形成投资合作，目前暂无业务合作 [7] 业绩预估 - 2018 年业绩预计较 2017 年增长 20% - 30%，具体以业绩公告为准 [7]