公司概况 - 玉禾田始创于1997年，深耕环境卫生管理服务行业26年，是全方位一体化城市环境综合运营服务商 [3] - 2023年上半年，公司营业收入29.28亿元，同比增长12.39%；归母净利润3.18亿元，同比增长16.85%；归母扣非净利润3亿元，同比增长13.41% [3] - 城市运营板块创收23.77亿元，占总营业收入比重为81.19%，较上年同期增加2.18个百分点；物业管理板块创收5.35亿元，占总营业收入比重为18.27% [3] 主营业务与行业特征 - 主营业务涵盖城市运营和物业管理两大板块，为政府和企业提供“全场景”服务 [4] - 2023年上半年，公司信息化发展方向定义为“数智城市大管家” [4] - 城市运营服务市场化呈现特点：城市大管家模式走向“大标时代”，2023年5月年化金额排名前10大项目中城市大管家类项目有6个；国有企业单体高金额项目比例增大，2023年上半年561家国有企业中标项目年化总额139亿元，占比40%，较去年同期上升4个百分点，6282家民营企业中标项目年化总额241亿元，占比44%，较去年同期下降2个百分点；市场竞争加速白热化，2023年上半年“两个TOP10榜单”中“非上市民营企业”首次集体缺席半年度TOP10榜单；竞争壁垒日益强化，强者愈强，马太效应凸显 [4] 核心优势 - 完善的一站式环境卫生综合管理矩阵，形成从道路清扫到“城市管家”的完整闭环 [5] - 26年行业深耕，运营管理数百个环卫项目，涉及26个省89个县市，积累丰富运营经验 [5] - 精细化管理助力降本增效，连续5年被评为“环卫十大影响力企业”，核心指标优于同行，近5年营业收入复合增长率14% [5] - 2020 - 2022年连续三年分红，累计现金分红4.15亿元，三年净资产收益率均在15%以上 [5] - 在手订单持续增长，截至2022年末，在手合同总金额394.10亿元，近五年复合增长率15.13%；待执行合同总金额269.88亿元，近五年复合增长率10.21%；截至2023年6月30日，城市运营在手合同总金额413.37亿元，待执行合同金额276.88亿元，物业管理业务新签合同总金额约6.91亿元，在手合同总金额15.33亿元，待执行合同金额7.91亿元 [5][6] - “@数智城市大管家”战略推动，构建平台体系，实现城市立体运管和网格化精细化管理，扩大服务半径，提升核心竞争力 [3][6] - 聚焦“@数智城市大管家”，与坎德拉股权合作，布局智能化，解决人力问题，抢占新高地 [6] 互动交流 - 环卫市场分散，无公司市占率达1%，公司营业收入前三大区域为华南、华东和东北地区，华南和华东地区之和占比营业收入81.23%，其中华南地区占比34.56%，华东地区占比32.09% [6] - 化债工作推进有望改善公司应收账款问题，降低减值风险 [7] - 公司参与政府城市运营项目招标和询价，中标后提供“全场景”一体化城市运营服务，形成“管理 + 服务 + 运营”新模式 [7] - 公司通过精准人力投放、引入信息化智能化工具、加强人员设备利用效率、创新优化作业流程、提高机械化智能化水平、利用议价调价机制应对人工成本上升 [7] - 坎德拉除面向玉禾田集团销售外，已实现对北控城服等客户商业落地，金地物业等正在试用或推进商务合作 [8] - 坎德拉环卫机器人与竞品相比，在清扫能力、作业效率、智能化水平和无人化落地方面有独特优势 [8] - 坎德拉环卫机器人寿命3 - 5年，适用于园区、公园广场等场景，三年使用成本25 - 30万元，能替代3 - 5名人工，降低成本，未来效率提升和规模量产将增强经济性 [9]