公司活动信息 - 2023年5月17 - 19日15:00 - 17:30在侨城一号会议室举办“正当红—2023年玉禾田投资者交流活动” [2][3] - 参与的买卖方机构众多，包括玄元投资、前海开源等；参与媒体有上海证券报、中国证券报等 [2] - 上市公司接待人员有董事长周平、总经理鲍江勇等 [2][3] 公司经营情况 - 2022年总营收53.94亿元，归母净利润4.94亿元，市政环卫业务创收43.24亿元，占比约80%，综合物业创收10.66亿元，占比约20% [3] - 业务版图覆盖180余座城市，为200家政府单位、1200家品牌客户提供长期服务 [3] - 2022年主营收入占比中，华南、华东和东北等区域位居前列，占据总营收超80% [3] - 近5年总资产、营业收入、净资产、归属于上市公司股东的净利润复合增长率分别为23.60%、13.88%、37.14%、22.10% [4] - 净资产收益率维持在15.98%以上，净利率与毛利率保持稳定 [4] - 2020 - 2022年连续三年分红，累计现金分红4.15亿元，三年净资产收益率均在15%以上 [5] - 截至2022年末，在手合同总金额394.10亿元，近五年复合增长率15.13%；待执行合同总金额269.88亿元，近五年复合增长率10.21% [5] - 2023年新增订单总金额约20.75亿元，新增年化约3.62亿元 [5][7] 公司业务与战略 - 业务涵盖城乡环境服务、综合物业、市政设施维护等多个板块 [3] - 2023年将信息化发展方向定义为“数智城市大管家”，构建数智城市大管家平台系统 [3][4] - 以数智化为脉络实现平台整合、产业整合，实施数智化城市管家战略，初步完成业务数智化建设 [5] 行业竞争格局 - 截止2022年，玉禾田等五家上市环卫龙头新签订单总额市占率不超过20.4%，新签订单年化金额市占率不超过10.3%，行业格局分散 [4] - 市政环卫领域参与者众多，竞争激烈，行业龙头企业提高市占率需具备行业经验、服务品质、资金实力和数智化能力 [4] 公司核心优势 - 完善的一站式环境卫生综合管理矩阵，提供一站式专业城乡环境综合管理服务 [4] - 26年行业深耕，运营管理数百个环卫项目，涉及26个省89个县市，先发优势显著 [4] - 精细化管理助力降本增效，核心指标优于同行，近5年营业收入复合增长率14% [4][5] - 在手订单持续增长，保障未来收入稳定提升 [5] 互动交流问答 - 应收账款增长因营收增大和回款时间波动，资产负债率40.50%，处行业低位 [6] - 通过卓越服务能力、装备精良、资本拓展能力保持盈利能力和现金流 [6] - 固定资产以车辆为主，产业轻资产，暂不考虑REITs方向 [6] - 主营轻资产服务业，结合智慧化与智能化变革服务模式，不向新能源转型 [6] - PPP项目为服务类，无建设施工环节，应收账款收回有保障 [6] - 不往重资产方向发展，暂不考虑垃圾发电回收 [6] - 预计今年公司订单比过去三年好，城市服务行业增长潜力大 [7] - 2022年毛利率下滑因合并板块和费用上升，剔除后市政环卫板块整体毛利率下滑0.74% [7] - 2023年一季度现金流好转因去年同期基数低和回款情况好转 [7] - 目前不具备科技公司属性，将关注清扫机器人，未来或收并购整合技术 [7] - 持续优化市场开发和布局，考核地方财政等指标，优化人才配置 [7] - 26年发展在市政环卫和物业清洁领域有领先优势，未来深耕细作，结合智慧化信息化领先行业 [8] - 各细分领域增长和智慧化产品应用提升主营业务，通过资本手段兼并收购实现强强联合 [8]