业务预期 - 一季度受疫情影响，内销和代工业务表现不佳，未来较难准确预测 [1][2] - 代工业务一季度同比下滑趋势可能延续；自主品牌海外业务基数小且未受疫情太大影响，增长趋势大概率延续；自主品牌国内业务受疫情影响最大，发展取决于疫情走势 [2] 品类规划 - 营收增长主要来自食材和蒸炖锅，未来该趋势仍将保持 [2] - 公司各品类拓展逻辑以场景为中心，对成熟品类加深挖掘、更新迭代，探索全新品类 [2] - 疫情使销售承压，公司调整投入节奏，但优先保障产品研发端投入，全年推新尽量按原计划推进 [2] 毛利率与费用 - 一季度集团整体毛利同比略微上涨，因毛利率较高的自主品牌业务占比提升；各子业务毛利率同比略微下降，受原材料价格上涨及汇率波动影响 [3] - 一季度销售费用上升，原因包括业务结构变化、自主品牌海外业务推广、国内业务销售与费用落差、仓储租赁等投入延续 [3] - 公司对销售和推广费用的考虑将更谨慎，减少物流受阻时的推广损失 [4] - 管理费用上涨，因去年到今年一季度研发、产品、销售端团队人数增加；公司控制费用，提升人员利用效率 [4] 线下门店 - 疫情对线下门店影响双面，加速现有店铺升级和淘汰，公司谨慎评估开店模型，规划开店节奏 [4] - 2021年单店创收提高与店铺理解、模板成熟度和管理提升有关；长期会坚持线下门店扩张 [5] 存货增长 - 一季度末存货较上年同期增长，围绕自主品牌业务，包括海外业务备货、国内业务需求提高、3月销售受阻、原材料和半成品战略性备货 [5] 公司策略 - 一季度报表数字变动大，公司进行短期经营调整，控制与销售直接关联、效率损失明显的费用，长周期投入未过多干预 [6] - 公司长期经营策略和思路无调整，按原有思路开展海外布局、线下门店布局、场景和品类推新 [6]