调研基本信息 - 调研时间为2022年7月7日13:30 - 16:00 [2] - 调研地点在四川阿尔特新能源汽车有限公司 [3] - 参与单位包括中金公司、方正证券、梭罗资产等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有阿尔特监事会主席李奎、董事会秘书林玲等 [3] 四川阿尔特和零部件业务 公司概况 - 四川阿尔特由阿尔特控股，成都先进制造和龙泉投资参股，2016年成立，2017年获本田减速器定点，2018年量产减速器，主营新能源汽车动力系统设计、研发、生产及销售，自主产品有减速器和耦合器，还提供动力总成解决方案，现有两条总装线，客户有合资车企、自主汽车品牌、国际头部Tier1三类 [3] 业务策略 - 不做机械加工，只做研发、集成制造和整合，原因是国内相关供应链资源过剩，公司有强大供应链管理能力，且产业链前端设计开发和总装附加值更高 [3] 产品情况 - 多合一动力总成产品在220千瓦数量级且进入量产稳定供货的少，搭载车型一般为b级以上SUV等大型车，公司产品处于研发阶段，特点是集成热管理和域控制理念，高度集成、模块化，能减少主机厂二次开发费用和芯片使用量，测试参数有优势 [4] - 公司产品均为自主研发设计，包括底层架构和应用层，域控制由阿尔特集团公司研发 [4] 竞争优势 - 有严格的QCDS管理体系，竞争力体现在质量、成本、交付期、安全方面 [4] 项目成果 - 是中国两家被邀请参与德国大陆减速器产品全球竞标企业之一，并最终拿下定点 [5] 后续影响 - 拿下德国大陆定点可能是加分项，但进入其他车企仍需依靠综合技术实力、生产能力和供应实力等 [5] 阿尔特整体业务及发展 滑板式底盘业务 - 公司因20年为整车研发近400款车型积累底盘能力和数据，以及捕捉到新能源时代智能化和核心技术向底盘模块化集中趋势，布局滑板底盘业务，内部认为是不断迭代的超级底盘，业务推进顺利 [5] 整车研发业务 - 客户群体分布均匀，包括国际型、合资、自主、科技型企业，针对不同客户需求有不同解决方案，对需求高或订单量大的客户成立子公司或事业部定向服务，大型客户事业部人员可达几百人规模 [6] 人员招聘 - 公司对人力资源部无招聘上限要求，欢迎从事整车研发及相关业务人才加入，近期有毕业生入职 [6] 壁虎科技融资 - 壁虎科技正在进行天使轮融资，进展顺利，项目将在深圳落地，当地政府重视 [6] 上半年业绩 - 上半年疫情对项目签约和交付验收有影响，但公司作为研发型企业恢复较快，上半年业绩虽可能不太好但也不会太差 [6] ODM业务 - 基于独立第三方定位开展，不与某一家客户强绑定，希望帮助更多有需求客户研发生产汽车 [7] - 公司IPO前就关注ODM，收购天津博郡股权是开展契机，已有意向客户，国际ODM市场占比情况暂无数据，中国新能源市场ODM需求与国际传统燃油车ODM需求无可比性 [7]