公司基本信息 - 股票简称上能电气，证券代码 300827，编号 2020 - 001 [1] - 投资者关系活动类别为现场参观，参与人员有华创证券杨达伟、广发基金曹越、长信基金张凯等 [1] - 活动时间为 2020 年 6 月 5 日 10:00，地点在无锡市惠山区和惠路 6 号上能电气股份有限公司二楼会议室 [1] - 公司接待人员有董事长吴强、董事会秘书兼财务总监陈运萍、解决方案事业部副总经理王莉、证券事务代表万迎花 [1] 公司发展历程 - 2012 年，公司前身无锡上能新能源有限公司成立，立足光伏逆变器研发、生产和销售 [4] - 2013 年，与国家电投等发电集团建立长期业务合作 [4] - 2014 年，整合世界 500 强艾默生网络能源光伏业务 [4] - 2015 年，整体变更为股份公司 [4] - 2017 年，在印度班加罗尔设立生产基地，布局海外市场 [4] - 2020 年 4 月，创业板成功挂牌上市 [4] 逆变器市场情况 国内市场占比 - 2019 年，我国光伏逆变器市场组串式占比 59.4%（17.8794GW），集中式占比 33.6%（10.1136GW），集散式占比 7%（2.107GW） [5] - 根据 2019 年中国光伏产业发展路线图，未来几年我国光伏逆变器市场组串式占比约 50% - 60%之间、集中式占比约 30% - 40% [5] 全球市场分布 - 欧洲、美国等市场以组串式光伏逆变器为主，东南亚、中东等市场以集中式光伏逆变器为主 [6] 公司业务布局与发展方向 产品布局 - 拥有集中式、集散式和组串式三种技术路线的光伏逆变器，能提供 3kW - 6800kW 全功率段产品 [3][6] - 成立之初以集中式逆变器为主，后研发出集散式光伏逆变器，近年来完善组串式光伏逆变器产品线，组串式逆变器销售是未来重要增长点之一 [6] 市场拓展 - 未来聚焦光伏逆变器主业，根据客户场景需求提供合适解决方案 [6] - 已成立无锡思能智慧科技有限公司进军光伏电站开发业务，以轻资产模式运行，带动逆变器销售 [10] - 运用智能化技术开展电站运维业务，提升发电和运营管理效率 [11] - 2017 年在印度班加罗尔建立生产基地，已在东南亚、中东、南美布局销售网点，未来加大海外市场投入 [12] 产品盈利能力与成本 盈利能力 - 目前 3 类产品毛利率相差不大，新推出产品毛利率稍大，2019 年末主营业务毛利主要来自集中式逆变器，组串式、集散式毛利贡献增大，未来 3 类产品均衡发展 [7] 成本下降 - 目前逆变器设备成本降至五年前五分之一左右，未来下降空间日趋甚微，“降本”靠配合光伏系统方案优化实现整体成本下降 [8] 行业竞争与格局 竞争力对比 - 阳光电源与公司是逆变器领域少数具备全系列、全功率等级的企业，锦浪科技主要聚焦户用、工商业等分布式场景用组串式逆变器，与公司客户群体及应用领域差异较大 [9] 行业格局 - 国内光伏逆变器行业市场集中度不断提升，华为、阳光电源、公司等头部企业占据绝大多数出货量 [10] - 国内企业进军国际市场，预计未来国外市场集中度也将提升，国内企业将在全球市场占主要份额 [10]