公司发展历程 - 1970s美国首次尝试MIM技术 [4] - 1997 - 2000年MIM产业在我国进入“导入期” [4] - 2004年常州精研科技有限公司成立，从事医疗器械、汽车零部件生产销售 [4] - 2010年MIM开始应用在消费电子行业 [4] - 2012年为微软供应平板电脑支撑架零件，开始聚焦消费电子行业 [5] - 2015 - 2016年为fitbit大批量供货，可穿戴设备零部件成为业绩贡献点 [5] - 2016年精研工业园A园完工，精研东莞子公司成立 [5][6] - 2017年深入拓展MIM工艺在智能手机领域的应用 [5] - 2018年上海子公司成立，欧洲、韩国办事处成立 [6] - 至今公司产品主要应用于消费电子领域，智能手机、可穿戴设备零部件为主要收入来源 [5] - 精研工业园B园完工 [7] MIM行业介绍 MIM工艺介绍 - MIM工艺是新型近净型成形技术，将粉末与粘合剂混合成喂料，注射成形、脱脂、烧结成成品，必要时后处理 [10] - MIM工艺优点：设计自由度高、可制造微型超薄件、适用材料广泛、量产能力强大、尺寸精度高、外观精致、物理性能出色（致密度高达98%）、环保 [12] MIM工艺与其他工艺对比 - 与CNC：均适合复杂高精度产品；复杂件成本上，复杂程度高时MIM低于CNC；超小件和超薄件生产MIM更适合；小批量CNC效率高，大批量MIM效率高，二者存在互补关系 [15] - 与PM：均为近净成型技术；PM适合简单结构件，MIM适合复杂三维产品，MIM产品精度、物理性质更优 [17] - 与金属3D打印：都为增材制造技术；MIM成本低、精度和机械性能好、适合大批量生产，金属3D打印适合小规模高端定制产品 [19] - 与冲压：都为金属加工技术；MIM产品精度高，冲压适合简单二维产品，MIM适合复杂三维产品 [20] - 与液态金属成型：都可生产三维复杂精密金属零部件；液态金属性能优但成本高、后续机加工困难 [21] MIM工艺应用 - 应用领域：消费电子、汽车、医疗器械、工具、家用电器、航空航天、军用军械等，欧洲主要在汽车和消费品领域，国内在消费电子领域，北美在医疗器械和军工领域 [23][24] - 应用材料：铁基合金、不锈钢、钨合金、钴基合金、铜合金、钛合金 [28] MIM行业的发展 - 过去几年市场规模：2018年MIM全球市场规模约160亿元，国内市场规模超过70亿元 [30] - 过去十年情况：企业多但行业集中度低、产能饱和但高水平企业产能不足、下游理解不深渗透率不高、产业链不成熟、是细分市场未成主流 [32] - 未来趋势：从量变到质变 - 下游需求：消费电子精密化、轻薄化、高端化及更新迭代快、成本控制高，其他消费电子产品需求涌现，MIM是优选；汽车国产化、轻量化、降成本，MIM可实现复杂部件一体成型，支持轻量化设计，是优选 [34][35][37][38] - 技术推广和下游渗透：取决于下游对技术的理解、接受、量产化应用和信任，从设计端改变思路，与领头企业应用推广有关 [40] 公司核心竞争力 客户资源优势 - 客户全面、覆盖率高 [43] - 大客户壁垒：审核严格、周期长，供应链体系成熟，新企业进入难 [43] - 客户服务带来粘性：724365响应需求，新型产品开发实现能力强，有国内最大烧结产能 [43] 研发能力 - 敢于创新：根据客户需求尝试材料创新，突破MIM制造限制，有丰富产品开发经验（已开发1000多种MIM产品） [44] - 技术壁垒：自主改混料能力、烧结技术、MIM精密模具设计开发经验及其他相关技术 [44] 全制程管控能力 - 某产品共36道工序，假设每道工序良率99%，综合良率达91%，带来成本优势和生产效率 [45] 组织保障 - 人才引进培养：内部培养体系、外聘高层次人才 [46] - 激励机制：持股平台、限制性股票、购房借款管理办法、内部晋升通道、送房送车 [46] 公司文化 - 核心价值观：真诚、踏实、完美，集智、创新、进取 [47] - 客户评价：坏的人在精研会变好，好的人离开精研会变坏 [47]