会议基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议 [1] - 参与人员涉及东吴证券、工银瑞信基金等 163 余名 [1][2][3] - 会议时间为 2020 年 3 月 31 日 15:00 [3][5] - 公司接待人员包括董事长、总经理王一鸣等 [4] 公司业务情况 一季度情况 - 一季度订单饱满，但因疫情工厂复产延迟影响产出，后产能充分释放产量提升 [5] - 国内市场因疫情和春节未完全启动，海外市场需求旺盛，一季度海外占比保持高位 [5] 产能与装机量 - 受疫情影响，第三方预测全球今年装机量比原预测下降 10 - 15GW，总体与去年持平或略有增长 [6] - 新募投项目积极推进，原有产能饱和，一季度订单超出产能致生产饱和 [6] - 目前募投项目积极落实，还将通过设备提升、场地扩充和产线优化扩大产能 [7] 逆变器业务 - 市场主要以集中式和组串式逆变器为主 [7] - 储能逆变器 19 年数量较 18 年超两倍增幅，毛利率略有下降但维持较高水平，是公司未来主要发展方向之一 [8][9] - 储能逆变器用量未达并网逆变器前，毛利率高于并网逆变器，未来储能占比会扩大 [9] 产品与市场 - 去年推出 1500V125KW 机型和 110 - 136KW 机型，未来会持续推出 250KW 以上机型 [13] - 产品竞争力源于性能、可靠性、价格等因素叠加 [14] - 海外市场看重品牌、可靠性和服务，公司海外毛利率较高；国内市场价格因素大，毛利率相对较低 [14] - 公司希望在国内做好口碑和品牌，新产品成本下降快于售价下降时，国内毛利率有望提升 [15][16] - 产品成本下降途径为技术革新和规模扩大 [16] 竞争与市场影响 - 海外公司优势是品牌沉淀、本土化销售售后和思维方式；公司优势是新技术应用和产品迭代快、成本价格有优势、国外本土化销售服务发展好 [10] - 中国户用光伏受疫情影响有限，光伏系统成本和银行利息降低会促进户用市场发展 [11][12] 电站业务规划 - 公司主营业务是逆变器，新能源发电营收占比小，分布式电站是良性补充，持有的分布式电站优质，补贴到位率好 [16]