公司基本信息 - 证券代码 300829，证券简称金丹科技 [1] - 投资者关系活动时间为 2020 年 5 月 28 日上午 9:40 - 11:30，地点在金丹科技展厅报告厅 [3] 玉米采购与供应商情况 - 公司在周口当地采购玉米，价格随行就市，玉米成本占总成本 30%以上，其他辅助材料有硫酸、盐酸、液碱、氧化钙等 [3] - 报告期内玉米供应商人数从 1055 人降到 174 人，原因是农村土地流转使种植户集中规模化，部分小种植户委托经纪人销售 [4] 乳酸业务情况 用途与下游客户 - 下游包括肉类（双汇）、乳制品（蒙牛、伊利、娃哈哈等）、酒类（青岛、燕京等啤酒）、饲料、精细化工、环保、调味料、皮革印染、聚乳酸等行业 [4] 新增需求 - 浙江海正下半年 3 万吨聚乳酸新项目试车需求大；7 月起国内饲料禁抗，酸化剂需求增加；电子工业使乳酸和乳酸乙酯作清洗剂前景好；医用乳酸钠林格注射液增长快；年轻人饮食习惯变化带动面包、调味料相关乳酸产品需求上升 [4][5] 竞争格局 - 国内实际生产乳酸企业 5 家，公司市占率 65%以上，2008 年技术突破从 DL - 乳酸做到 L - 乳酸，产品高端，规模大，环保且废品回收利用 [5] 定价与销售 - 采取成本加成及差异化产品定价策略，国内客户 70 - 75%直销，小客户经销商代理，出口以经销商为主，国际做大型客户，价格稳中有升 [6] 产品满足度与销售安排 - 高纯乳酸能满足下游聚乳酸企业需求；募投新增 5 万吨高纯乳酸，部分供应自身聚乳酸，其他外销海外高端市场，国内医药等领域需求也在增长 [6][7] 行业相关项目情况 合资厂进度 - 比利时格拉特与丰原集团在蚌埠合资厂，有 5000 吨聚乳酸中试线，在建 4 万吨聚乳酸生产线预计今年投产，8 万吨乳酸厂已投产 [6] 丙交酯项目 - 国内多家院校及企业研发，技术突破难，公司有试车计划和安排，不排除调整；金丹生物用有机催化剂，与其他企业技术路线不同；全球能生产丙交酯企业 3 家（美国 NatureWorks、道达尔 - 科碧恩、浙江海正） [8] 聚乳酸项目 与其他生物基可降解塑料竞争力比较 - 天然生物可降解材料（淀粉、纤维素、PHA）各有优缺点；化学合成可生物降解塑料中，PLA 是传统生物基，力学性能好、耐热性高、原料可再生，在加工、耐热、原料成本方面有优势 [8][9][10] 投产推广 - 目前价格 3 万/吨处于高位，因环保意识和战略要求，企业可接受，且随技术进步和产能扩大价格会降低；公司参与展会有客户资源和知名度 [10][11] 单耗与成本下降 - 理论上 1.25 单位 100%含量 L - 乳酸生产 1 单位 L - 丙交酯，1 单位 L - 丙交酯合成 0.95 单位聚乳酸；成本下降取决于原料乳酸成本和工艺技术 [11] 海外竞争对手扩产 - 美国 2 家，NatureWorks 无扩产和中国建厂计划；普拉克在泰国有 12.5 万吨乳酸扩产计划（建设期 3 年），聚乳酸泰国工厂 7.5 万吨，目前开 2.5 万吨左右，短期内无中国建厂计划 [11][12] 公司其他情况 募投项目 - 前期手续办理完毕，尚未正式开工建设 [12] 一季报预测差异 - 受疫情影响，春节假期延长、复工推迟、原材料涨价、部分地区交通封锁，公司作出业绩预测；公司努力降低不利影响，除 2 月外经营状况良好 [12] 双汇采购变动 - 因公司产能紧张，调整价格和竞争策略 [12][13] 预收账款增长 - 2 月 10 日复工领先，客户为尽早提货预付货款；正常生产时 40%（数量占比）客户预付款采购，大客户有 1 - 3 个月账期 [13]