咖啡因业务 - 咖啡因属于国家第二类精神药品，实行定点生产制度，需严格遵循《麻醉药品和精神药品管理条例》[2] - 公司采用以销定产模式，每年向河北省药监局申请生产计划，批复额度与实际申请基本无差异[2] - 2022年咖啡因产能14000吨，2023年将超16000吨，产能利用率保持满产满销[3] - 国内规模化咖啡因生产企业仅3家，公司为最大生产商，行业壁垒高且竞争优势显著[3][4] - 咖啡因价格2023年较2022年高点有所下降但整体平稳，无显著行业周期性[3] 阿卡波糖业务 - 石药圣雪现有阿卡波糖产能280吨，为国内最大原料生产商[3] - 国内厂商通过规模化生产及集采政策推动进口替代，市场份额持续扩大[4] 原材料与竞争格局 - 咖啡因上游原材料价格下降，公司保持高毛利率并动态调整定价策略[3] - 客户包括百事可乐、可口可乐等国际巨头，客户集中度低且无单一依赖[4] 产品与市场规划 - 保健食品新增硒维生素C含片、叶黄素等产品，2023年重点拓展新零售渠道（电商/社交媒体）[4] - 特医食品已上市2款非全营养产品，多款全营养配方食品在研中[4]