公司基本情况 - 公司为石药集团（01093.hk）控股子公司，2019 年分拆回 A 股上市 [1] - 主要从事功能食品的研发、生产、销售，主营产品为咖啡因类与保健食品类产品 [1] - 在规模成本、质量技术、优势客户及品牌具备较强竞争力，未来围绕大健康领域发展 [1] 咖啡因业务情况 产能与市场份额 - 咖啡因全球产能约 25,000 吨，国内产能约 20,000 吨，公司年产量 12,000 吨，约占全球市场份额 50% [2] 生产厂商情况 - 主要生产国为中国、印度及德国，印度无法自产前端原料竞争力差，德国成本高产量少 [2] 订单与定价 - 针对大型客户采用年单形式，小数量临时订单随时商谈，订单考虑成本、汇率等因素调整价格，少部分年单客户采用浮动价格 [2] 新客户拓展 - 参加行业展会、定点客户拜访、海外销售子公司市场拓展 [2] 竞争情况 - 咖啡因行业门槛高，终端客户固定且要求高，对新厂家合作谨慎，未来行业两极分化严重，大公司有话语权 [2] 未来展望 - 拓展大型终端客户、依托海外子公司抓散单，开拓高毛利医药原料客户提升利润 [2] 保健食品业务情况 铺货与销售渠道 - 主要铺货渠道是连锁药房，线上销售占比较少，未来重点发力线上销售，考虑新零售等方式 [2][3] 产品线规划 - 可使用保健食品文号近 90 余个，维生素 B 族含片去年上市，氨糖软骨素石家庄试点推广，蓝莓叶黄素等产品将陆续推出 [3] 产品优势 - 针对消费者需求研发，吸收利用度、剂型口感有优势，定价亲民 [3] 未来展望 - 现有产品铺货率有提升空间，新产品借成熟模式和渠道在线下药店发力，重视线上渠道扩展 [3]