公司与活动基本信息 - 证券代码 300835，证券简称龙磁科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2023 年 2 月 22 日 9:30 - 11:30，地点在上海市闵行区漕河泾开发区恩沃新能源会议室 [2] - 参与单位包括中信建投、中国太平、光大保德信等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有恩沃新能源总经理霍俊东、董事会秘书兼副总经理冯加广、财务总监程起建 [2] 恩沃发展与并购情况 - 恩沃创业团队早年任职于盈威力，2015 年 7 月创立浙江恩沃，2019 年产品在欧洲市场广泛运用，2022 年末与龙磁科技达成合作 [2] - 双方理念契合，并购推进较快 [2] 并购协同效应 - 微型逆变器是公司软磁产业链延伸，符合公司上市后规模提升发展规划 [3] - 借助上市公司平台，恩沃经营管理和盈利能力可显著提高 [3] - 软磁产品占微型逆变器总成本约 10%，并购后利于恩沃产品形成成本竞争优势 [3] - 龙磁科技海外市场销售体系完善，可与恩沃资源优势互补，提升恩沃产品市占率 [3] 恩沃业务情况 出货与产能 - 2022 年 4 - 7 月受供应链及物流成本影响，生产和出货停滞，下半年好转，全年出货 15 - 16 万套 [3] - 今年在上海新建生产基地，与永康基地合计产能达 60 万套 [3] 产品与市场偏好 - 产品主要为微型逆变器和监控器，微逆产品以一拖一 300W、360W 和一拖二 560W、720W 为主 [3] - 产品主要销往葡萄牙、奥地利等欧美国家，欧美发达国家一拖一和一拖二需求集中，巴西、墨西哥等发展中国家对一拖四产品偏好明显 [3] 技术与成本 - 恩沃产品技术在功率范围等指标上与国内友商处于同一水平，与行业巨头 Enphase 有差距，预计 1 - 2 年达到其目前水平 [3] - 恩沃毛利率逊于国内头部同行，主要因规模效应，产量提升后将修复 [3] 竞争格局 - 微逆市场需求旺盛，竞争分散，恩沃已在欧洲站稳脚跟，将深耕欧洲并开拓新兴市场 [3] 技术与市场壁垒 - 微逆产品算法和工艺控制壁垒高，客户粘性强，恩沃产品口碑好，新入局者短期难从 0 到 1 跨越 [4] 市场开发活动 - 今年恩沃将在荷兰阿姆斯特丹新设销售中心，组建 10 人以上团队深耕欧洲市场 [4] - 上市公司新成立微逆市场部开拓拉美、北欧、东南亚等市场 [4] - 3 月恩沃销售部和公司微逆市场部将参加欧洲和东南亚 4 个光伏展会并拜访经销商，回归巴西市场 [4]