公司概况 - 安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年1月，2020年5月在创业板上市 [4] - 主要从事高性能永磁铁氧体新型功能材料研发、生产和销售，是全国最大的永磁铁氧体生产企业之一 [4] - 下辖9个全资子公司，在安徽、上海、越南胡志明等地有7个生产基地，在多地设立销售中心及引进平台 [4] 产品产能 - 年产各类烧结永磁铁氧体产品30,000吨，换向器4,000万只 [4] - 金属磁粉芯设计产能5,000吨/年，软磁铁氧体设计产能6,000吨/年，计划投资建设年产5,000万只的高频磁性器材项目（电感） [4] - 未来三年内，永磁铁氧体磁瓦产能将逐步达到6万吨/年 [6] 产品应用 - 高性能永磁铁氧体湿压磁瓦广泛应用于汽车、变频家电、电动工具等精密微电机 [4] - 新项目产品主要应用于光伏及储能、新能源汽车与充电桩、通信、家用电子与消费类电子等领域 [4] 材料对比 铁氧体与钕铁硼区别 - 主要原材料不同，铁氧体为铁红，钕铁硼为镨钕 [5] - 制备工艺不同，铁氧体有氧生产，钕铁硼无氧无水生产且需防腐蚀处理 [5] - 工作环境要求不同，钕铁硼高温易退磁，铁氧体耐温性好 [5] - 价格差异大，同等体积钕铁硼原材料价格远高于铁氧体 [5] - 应用场景不同，铁氧体用于汽车等直流电机，钕铁硼用于风力发电等领域 [5] 应用场景重叠情况 - 部分国内变频空调压缩机厂商有两种技术平台，但不能直接替代，厂商选择后短时间内不会频繁切换 [5] 核心技术 - 永磁铁氧体湿压磁瓦核心技术涵盖预烧料制备、磁路优化设计等关键工序 [5] - 核心技术源于自主创新，公司聘请韩国专家，加大研发投入，培养技术人才 [6] 公司规划 主营业务 - 铁氧体湿压方面，三年内磁瓦产能达6万吨/年，成为行业领先 [6] - 软磁及电感方面，全产业链同步推进，打造另一支柱 [6] 产能扩充 - 以自建为主，湿压磁瓦产能提升通过外延扩张（新项目投入）和内延生长（技术改造、精益管理）实现 [6] 并购决策 - 审慎决策，目前湿压磁瓦行业集中度低，难寻合适并购标的 [6] 毛利率优势 - 市场优势，客户多为世界500强及知名电机制造厂商，订单稳定延续，发挥规模效应 [6] - 成本优势，生产基地在安徽及越南，劳动力和能源成本低 [6] - 技术优势，深耕行业，技术领先，加大研发投入，提高成品率和产能利用率 [6] 市场增长 - 永磁铁氧体磁瓦80%左右应用于汽车及变频家电 [7] - 汽车单台电机使用量每年增长10%以上，变频家电“变频化”趋势带来增量 [7] 软磁及器件布局 - 2020年启动项目建设，全产业链同步推进 [7] - 金属磁粉芯项目批量生产，铁氧体粉芯项目规划设计 [7] - 电感产品组建三个技术团队，生产线搭建完成，三种产品齐头并进 [7] 市场应对 光伏市场 - 发挥全产业链成本、技术、市场优势，打开竞争充分但规模巨大的光伏市场局面 [7] 客户协同 - 汽车类电感和湿压磁瓦客户部分重叠，发挥协同优势，缩短新产品准入周期 [7] 汽车应用差异 - 永磁用于汽车直流电机，软磁用于电能变换设备，功能不同 [7][8] 软磁粉料工艺 - 形成独有的软磁粉料制作工艺，未来以自主生产为主 [8]