公司概况 - 安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年1月，2020年5月在创业板上市 [4] - 主要从事高性能永磁铁氧体新型功能材料研发、生产和销售，年产烧结永磁铁氧体产品30,000吨、换向器4,000万只，是全国最大的永磁铁氧体生产企业之一 [4] - 下辖9个全资子公司，在安徽、上海、越南胡志明等地有7个生产基地，在多地设立销售中心及人才、技术引进平台 [4] 业务布局 - 主营高性能永磁铁氧体湿压磁瓦，产品应用于汽车、变频家电等精密微电机 [4] - 积极布局金属磁粉芯、高频磁性器件（电感）、软磁铁氧体等新能源相关领域，金属磁粉芯设计产能5000吨/年，软磁铁氧体设计产能6000吨/年，计划投资建设年产5000万只的高频磁性器材项目（电感） [4] 行业现状与展望 永磁行业 - 高性能永磁铁氧体湿压磁瓦全球产能约45万吨，75%以上产能在国内，国内约100多家生产企业，产能1万吨以上企业不到10家；25%产能在日本和韩国，日本TDK规模最大、技术水平最高 [5] - 永磁铁氧体磁瓦主要应用于汽车及变频家电，占市场需求80%左右，需求呈良好发展态势 [5] - 未来三年，公司永磁铁氧体磁瓦将逐步达6万吨/年，力争产能规模和技术达行业领先 [5] 软磁行业 - 软磁应用于电源器件，最终应用于光伏及储能、新能源汽车与充电桩等领域，行业发展迅速 [5] - 公司软磁及器件项目2020年启动建设，全产业链同步推进，未来将成另一业务支柱 [5] - 预计铁氧体软磁行业未来每年约有15%-20%增长，金属软磁行业年增长30%以上 [5] 产能消化问题 - 整体市场空间大，汽车电机年增长10%以上，变频家电是蓝海市场 [5] - 提高市场占有率，争取现有客户更大份额，加快新客户开发 [5] - 产业发展及整合带来机遇，公司发挥优势抢占更多市场份额 [6] 项目情况 - 拟建“年产15000吨永磁铁氧体干压异性粉料项目”，为橡塑磁配套，预计明年初建成 [6] - 募投项目已释放部分产能，明年2月底完全达产 [6] 技术优势 - 技术起源于自主研发、同行业交流和产学研合作，公司是国家知识产权示范单位，有2个省级技术研发中心和博士后工作站 [6] - 自2006年起多次从韩国引进技术专家，在关键技术节点吸收前沿技术，培养大批技术人才 [6] - 研发投入占比从2018年的4.13%增加到2020年的5.21%，推动技术、工艺水平提高和产业升级 [7] 客户与市场 - 铁氧体软磁及电感客户和永磁铁氧体客户部分重叠，公司发挥客户黏性高的优势缩短新产品准入周期 [7] - 拥有销售队伍，覆盖全球重点市场区域，激励机制完善，业务板块负责人及中坚力量流失率几乎为0，新业务拓展有保障 [7] 毛利率优势原因 - 市场优势，客户多为世界500强及知名电机制造厂商，订单规模效应明显 [7] - 成本优势，生产基地主要在安徽及越南，劳动力和能源成本低 [7] - 技术优势，提高技术水平，优化生产工艺，成品率和产能利用率高 [7]