2023年三季度业绩情况 - 年前三季度累计营收22亿元，同比增长；两大业务均衡发展，产品竞争力和品牌知名度提升 [1] - 医用耗材业务前三季度营收30亿元，同比下降38%，受感染防护产品需求减少影响；常规医用耗材产品稳步发展，累计营收同比增长26%；国内B端、国外销售、C端销售收入占比分别为38%、35%及26% [1] - 健康生活消费品业务前三季度营收30亿元，同比增长9%，核心爆品干湿棉柔巾销售额提升，有纺产品中成人服饰及其他纺织消费品增速较好；线下门店营收双位数增长，线上渠道高个位数增长 [1][2] - 前三季度经营性现金流为2亿，比去年同期减少约10亿 [3] 问答环节要点 业务增长与库存情况 - 第三季度常规医用耗材业务平稳增长，传统敷料双位数增长，高端敷料略有下滑，手术室耗材基本持平，健康个护业务同比增长近30%，环比增长超50%；防疫产品库存预计四季度完成清理 [2] 海外事业部规划 - 海外发展是全棉时代未来3 - 5年核心战略之一，8月已成立海外事业部；前两年开拓市场，优先选择经济和人口增速高、人均GDP与中国差异小的国家及地区；与认同理念、有当地资源的经销商或代理商合作，覆盖线上线下；以国内现有产品为主打，专注线下分销及线上平台零售，部分市场通过当地伙伴做门店布局 [2] 毛利率情况 - 第三季度全棉板块毛利率环比小幅下滑，因棉花采购价格上涨；医疗板块毛利率环比下滑幅度大，除棉花和棉纱价格上涨，还受防疫产品库存处理损失影响，剔除影响后环比二季度稳定向好 [3] 分众传媒投放 - 8月中旬全棉时代在分众传媒投放“绵柔巾不是棉柔巾”科普广告；投放后消费者选购更关注成分；双十一密切关注销售情况，目前各平台加购和转化同比增长，后续结合双十一复盘效果 [3] 现金流下降原因及趋势 - 经营性现金流下降因销售收入减少致货款减少、去年预收货款多使本期现金减少、去年税金及奖金本期支付；预计四季度改善，公司将管控应收应付 [3] 门店情况及规划 - 截至三季度末线下有385家门店，较6月末净增32家，23年计划新开80家；明年加大线下拓展速度，聚焦300 - 500平米标准店；年内自营门店平效同店同比双位数增长，加盟店平效增长更快 [4] 扣非净利润率预期 - 第四季度医疗和消费业务利润率将回常规水平；防疫物资库存处理短期对扣非净利润有压力 [4] 医疗业务渠道增速 - 国外销售渠道第三季度同比双位数增长，环比基本持平；国内医院渠道重点产品增速明显；零售渠道受去年高基数影响同比下滑，但结构趋于良性，新品类增速明显 [4] 原材料价格及采购优势 - 三季度棉花价格涨至约1.9万元/吨，国庆后下滑，后续不确定；短期预计四季度价格有下滑但幅度不大，中长期有上行压力；公司在棉花采购策略和资源上有优势 [4] 销售费用率情况 - 第三季度销售费用总额环比略降，费用率提升因消费品板块收入环比降约2亿及双十一大促前期营销投入；公司对销售费用率有严格ROI管控要求 [5] 管理层总结 - 公司长期定位“医疗 + 消费”协同发展的大健康企业，产品高频、刚需、易耗，市场空间大 [5] - 医用耗材板块虽收入和毛利率受高基数影响回落，但品牌力良好，产品质量获认可 [5] - 消费品方面全棉时代品牌势能强劲，保持增长且跑赢大盘，后续拓展更积极 [5] - 公司经历五轮经济周期，展示强大战略定力和可持续性，坚持“产品领先，卓越运营”战略，对长期发展有信心 [5]