公司概况 - 公司1991年成立，总部位于深圳龙华区，是通过稳健医疗、全棉时代、津梁生活三大品牌实现医疗与消费协同发展的大健康企业 [1] 财务状况 - 截至9月底，现金等价物76亿，流动资产105亿，总资产132亿，净资产107亿，九月底资产负债率为19.2% [3] - 用自有资金3 - 5亿元回购员工股权激励，截至特定时间已回购2785万元，占回购金额的5.6% [3] 品牌优势 - 创新优势：全棉水刺无纺布是创新成果，广泛用于防疫物资，发布一系列行业标准 [3] - 质量优势：最早建立质量体系，引领医疗行业发展，获消费者认可 [3] - 一站式体验：产品包含家庭护理、婴童等 [3] - 品牌优势：稳健医疗、全棉时代品牌发展良好且获广泛认可，抗疫期间知名度和美誉度提升 [3] - 渠道优势：医疗线上渠道快速发展，全棉时代线上线下全面融合，除自营连锁店外扩展加盟店，官网和小程序发展迅速 [3] 业务调整与发展 全棉时代业务 - 第三季度环比增速提速，采取加大品牌建设、稳住传统电商平台增长、突破重点KA渠道合作等措施 [3] - 第三季度销售受零星疫情、去年高基数、温度较高影响，未来将加强品牌建设和全棉理念传播，做好人群破圈和消费者沟通 [3][4] 线上业务 - 第三季度电商增长提速，传统电商平台增长迅猛，在抖音通过达人直播和品牌自播突破品类，加速兴趣电商布局 [4] 医疗板块防疫物资 - 第三季度对标去年量价下降，环比第二季度价格无显著变化，常规口罩定位日常产品 [4] 门店业务 - 截至三季度新开门店53家，预计2021年新开店低于100家，将提升坪效，加强与头部商业地产合作，提升门店消费者体验服务水平和精细化运营水平 [4][5] 毛利率情况 - 单季度毛利率Q3下滑，原因是产品结构变化和大宗商品价格上升导致生产成本上升 [5] 进院情况与医用敷料预期 - 进院产品和去年同比实现21.8%的增长，同比2019年有5倍增长，9月底覆盖4000家医院左右，尤其500强医院 [5] 海外业务 - 海运费报价有含运费和不含运费两种形式，针对运费波动会调价，布置部分舱位缓解运力紧张问题 [6] 行业与公司战略 - 行业相对分散，公司会抓住机会进行产品和渠道整合，并进行风险管控 [6] - 公司关注与主业相关方向，成立战略与社会责任委员会，医疗和消费板块未来将并驾齐驱，坚持以棉为核心创造产品并形成协同 [6] - 全棉时代无纺品受化纤产品价格冲击，有纺品今年增长较大，公司将继续有纺和无纺并进的资源布局 [6] 总结展望 - 医疗板块第三季度防护产品因高基数下降，业绩将恢复正常水平，公司to c产品占比30%，增速30%，高于家庭医用耗材市场规模CAGR 25%的增速 [6] - 消费品渠道线上线下全面布局，各渠道复购率、转化率逐步提升，新增53家门店将带来业绩增长动力，品牌与消费者互动增加，产品受认可，未来发展向好 [6][7]