公司概况 - 以“棉”为核心，通过“winner稳健医疗”“Purcotton全棉时代”“PurH2B津梁生活”三大品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业 [1] 前三季度财务数据与业绩 - 1 - 9月销售收入约95.2亿元，同比增长超200%，因国内外新冠疫情使防疫产品销售大增 [3] - Q1 - Q3毛利率为62.8%，2019年同期为53.4%，因防疫产品大规模化生产 [3] - Q1 - Q3扣非净利润约31亿元，同比增长7倍，因防疫产品销售大幅增加 [3] - 每股收益8.37元，同比增长6.8倍 [3] - 前三季度经营活动产生的现金流净额为39.6亿，同比增加13倍，因销售现金增加 [3] 业务板块情况 医疗板块 - 前三季度防疫物资占医疗板块比例约70%多，占整体销售60%左右 [4] - 1 - 9月累计医疗板块销售收入69.2亿 [4] - 1 - 9月防疫物资销售额约56亿，大部分为出口业务，目前海外和国内订单充沛 [5] 全棉时代板块 - 1 - 9月全棉日用消费品业务板块收入23.2亿，全棉水刺无纺布对外销售收入2.1亿 [4] - 2020年1 - 9月整体线下销售受疫情影响，但与行业相比情况相近，线上线下融合后业绩同比增长，增速保持在10% - 20% [5] - 今年开店节奏上半年受疫情影响减少，但全年店数与预期相近，未来开店速度将提升，明年规划新开门店100家 [4] 津梁生活板块 - 成立约一年多，早期开3家门店，通过小程序销售，近两个月在北京、杭州和深圳新开3家门店 [8] - 1 - 9月销售占比不到0.5% [9] 业务相关问题解答 毛利率 - 今年整体毛利率62.8%，得益于医疗板块毛利率大幅增长，比去年同期多20个百分点，全棉时代毛利率相对稳定 [3] 线上线下融合 - 疫情推动小程序发展，开年第一周将线下2000多名店员线上化，小程序销售占比达10%，官网小程序销售有5倍左右增量 [6][7] - 小程序会员数突破千万，目前约1200万，1 - 9月小程序销售接近3亿元，占线下私域流量板块30% [7] 数字化转型 - 全棉时代数字化转型自2019年第一季度启动，渠道、商品和消费者运营三个轮子初步建成，中台实现线上线下全渠道融通，4 - 5通已实现 [7] - 未来将延伸到后端制造，启动智慧物流和智能制造板块，在商品端做更好的数字化铺垫 [8] 加盟业务 - 今年上半年全棉时代开了两家加盟店，采取半托管式特许加盟，未来将逐步放开加盟，加盟主要集中在偏远省份 [6] 小程序业务 - 小程序是介于自有线下渠道和第三方平台的新模式，盈利能力可期，内部对其发展有信心 [9][10] 双11销售 - 过去几年双11一天销售占比约15%，预期今年会提升 [11] 会员情况 - 全棉时代线上线下私域流量会员接近1200万，小程序端会员500 - 600万，今年实现数倍增长 [11] - 公司计划拉新同时保持与客户互动，提高复购率，实现品牌价值和销售增长 [11]