公司基本信息 - 股票简称康华生物，证券代码 300841，编号 2020 - 005 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2020 年 8 月 28 日 10:00，地点在成都康华生物制品股份有限公司二楼办公室（通讯方式），公司接待人员为副总经理、董事会秘书兼财务总监唐名太 [1][3] 参与调研机构 - 中国人保资产管理有限公司、大成基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司等 32 家机构 [1][2][3] 狂犬疫苗市场情况 - 国内狂犬病疫苗属刚性疫苗，受长春长生事件及部分狂苗生产企业技改影响，2017 - 2019 年度批签发总量分别约为 7776.29 万剂、6679.60 万剂及 5883.22 万剂，同时需求因宠物市场扩大和暴露前免疫知识普及而增长 [4] 《疫苗管理法》影响 - 对疫苗研制、生产、流通、接种等各环节加强监管，规定设备变更、工艺变更等管理制度，实行全程电子追溯制度 [4] 狂犬疫苗价格 - 公司根据生产成本、工艺难度等因素在基准价格基础上确定投标价格，经招投标或遴选流程确定最终价格，价格上涨因运输成本增加，未来按定价机制确定 [5] 销售队伍与布局 - 销售队伍扩充，通过精细化扩编自有营销团队等推进营销网络建设，未来 3 - 5 年力争接种网点扩张到 3000 家以上，占全国 3 万多家接种网点比例不低于 10% [5] 产能扩张 - 现有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）产能 300 万支/年，病毒性疫苗二车间技改完成后预计增加 200 万支/年产能；扩张难点是人二倍体细胞对狂犬病病毒敏感性不强、病毒产量低，增加生产线需车间技改并通过 GMP 认证 [5][6] 竞争格局 - 公司在狂犬病疫苗市场品牌、渠道等方面成熟，高品质高安全性疫苗需求扩大，若其他公司二倍体狂苗上市虽有竞争，但国内狂犬病疫苗年使用量大，人二倍体细胞狂犬病疫苗对 Vero 细胞狂犬病疫苗补充空间大 [6] 研发布局 - 以创新为导向，遵循“产品升级换代”“填补国内空白”战略，自主研发与合作研发结合，开展吸附破伤风疫苗等项目研发，与高校及科研机构合作开展六价诺如病毒疫苗等研制 [7] 产品优势与替代空间 - 冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）无动物源细胞 DNA 和蛋白残留潜在风险，免疫原性好、起效快、安全性好、免疫持续时间长，对 Vero 细胞狂犬病疫苗补充空间大 [7][8]