无条件批准经营者集中案件列表 | 索取号 | AC61702002025666 | | 文 号 | | --- | --- | --- | --- | | 产生日期 | 2025-10-23 | | | | | | 2025年10月13日-10月19日 | | 2025年10月13日-10月19日 转自：上海市市场监管局网站 | 序 案件名称 | 参与集中的经营者 | 审结时间 | | --- | --- | --- | | 号 | | | | 1 殷拓基金管理有限公司收购富士达株式会社股权案 | 殷拓基金管理有限公司,富士达株式会社 | 2025年10 月13日 | | 2 安徽江控创富私募基金管理有限公司与河南资产基金管理有限公司新设合 | 安徽江控创富私募基金管理有限公司,河南资产基金管理有限公司 | 2025年10 | | 营企业案 | | 月14日 | | 3 上海上实资本管理有限公司与上海鹭布卡企业管理咨询合伙企业（有限合 | 上海上实资本管理有限公司,上海鹭布卡企业管理咨询合伙企业 | 2025年10 | | 伙）收购成都康华生物制品股份有限公司股权案 | （有限合伙）,成都康华生物制品股份有限 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688105 | 诺唯赞 | 21.96 | -3.56% | 3.82万 | 8492.20万 | | 920344 | 三元基因 | 25.40 | -2.98% | 9204.51 | 2369.56万 | | 688331 | 荣昌生物 | 94.50 | -2.96% | 5.75万 | 5.53亿 | | 002581 | ST未名 | 7.47 | -2.35% | 6.90万 | 5124.08万 | | 002773 | 康弘药业 | 34.06 | -2.29% | 6.11万 | 2.10亿 | | 688336 | 三生国健 | 57.90 | -2.01% | 6.49万 | 3.78亿 | | 920575 | 康乐卫士 | 12.53 | -1.80% | 3.11万 | 3922.27万 | | 688488 | 艾迪药业 | 14.09 | -1.47% | 5.23万 | 7419.42万 | | 600867 ...

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入8.4亿元，同比下降20.78% [2] - 2025年前三季度归母净利润1.89亿元，同比大幅下滑53.41% [2] - 剔除上年重组六价诺如疫苗海外授权收入1.06亿元后，营业收入同比下降11.96%，净利润同比下降40.08%，扣非净利润同比下降43.12% [3] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降39.22% [3] - 公司净利润已连续多年下滑，2022年至2024年降幅分别为27.90%、14.86%和21.71% [3] 核心产品与业务风险 - 公司产品结构单一，长期依赖人二倍体细胞狂犬病疫苗，该产品2024年占总营收比例超97% [4] - 核心产品人二倍体细胞狂犬病疫苗2024年批签发量同比断崖式下跌43.83%，2025年上半年销售收入再降23.79% [4] - 核心产品面临激烈竞争，目前有3家企业正在开展临床试验，2家已提交上市申请，1家已取得生产许可并获得批签发 [4] - 公司另一款上市产品为ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗，但难以快速填补核心产品的收入缺口 [5] 行业环境挑战 - 疫苗行业整体遇冷，面临"需求断层"的严峻挑战，国内主要疫苗企业业绩均出现大幅下滑 [4] - 国内疫苗行业已经告别高利润时代，行业周期下行对公司造成冲击 [4] 研发与管线状况 - 公司前三季度研发费用同比下降10.18%至8300万元 [5] - 公司现有6款在研疫苗，涵盖诺如病毒、带状疱疹mRNA、结核mRNA等领域 [7] - 目前仅重组六价诺如病毒疫苗于2024年底进入临床试验阶段，短期内难以贡献收入 [7] 控制权变更与业绩承诺 - 公司于2025年7月完成控制权变更，上海万可欣生物成为控股股东，公司转为无实际控制人状态 [6] - 原实控人承诺公司2025年至2026年扣非净利润合计不低于7.28亿元，研发费用合计不低于2.6亿元 [6] - 2025年前三季度扣非净利润仅约1.83亿元，完成度25%，剩余14个月需至少赚取5.45亿元，完成难度极大 [6] 公司未来战略 - 公司明确"短期稳存量、中期靠新品、长期谋并购"的破局路径 [7] - 正密切关注生物医药领域，采取产品代理、投资、并购等方式丰富产品管线 [7]

公司财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营收3.56亿元，较上年同期增长11.54% [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入8.4亿元，实现归属净利润1.89亿元 [1] - 前三季度归属净利润降幅较半年报收窄9.23个百分点，经营质量稳步提升 [1] 核心产品与研发管线 - 冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)是公司的业绩基本盘和重要增长动力，被世界卫生组织推荐为狂犬病疫苗的"金标准" [2] - "康华生物疫苗生产扩建项目"已完成车间建设、设备调试等环节，处于药品生产许可补充申请的评审阶段 [2] - 重组六价诺如病毒疫苗是公司另一王牌产品，2024年初以2.705亿美元将海外权益授权给美国HilleVax公司，创下中国疫苗License-out金额纪录 [2] - 六价诺如病毒疫苗已在澳大利亚、美国获得临床研究许可，并于2024年12月获得中国国家药监局的临床试验批准 [4] 诺如病毒疫苗市场前景 - 诺如病毒是全球急性胃肠炎主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，目前尚无疫苗上市 [3] - 据Frost&Sullivan数据预测，2026-2031年中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85% [3] - 以轮状病毒疫苗做类比，2022年其在美国推荐婴儿常规使用净销售额为14亿美元 [3] 股权变更与战略发展 - 上海国资背景的产业基金上海生物医药并购股权投资合伙企业(有限合伙)于2025年3月正式落地，并战略入股收购康华生物 [5] - 公司收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》，股权交易的反垄断审查获得通过 [7] - 上海国资在生物医药领域希望强化疫苗布局，公司未来有望发挥更重要作用，甚至可能成为上海医药产业在疫苗领域最重要的产业平台和资本平台 [6][7] - 公司已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台等多个创新疫苗平台，在资源和资本助力下将加速推进研发管线进展 [6]

业绩表现 - 2025年三季报显示，公司实现营业总收入8.40亿元，同比下降20.78%，归母净利润1.89亿元，同比下降53.41% [1] - 剔除上年重组六价诺如疫苗海外授权收入1.06亿元后，年初至报告期末营业收入较上年同期下降11.96%，非免疫规划疫苗销售收入下降11.97%，净利润下降40.08%，扣非净利润下降43.12% [1] - 2024年公司实现营收14.32亿元，同比下降9.23%，归母净利润3.99亿元，同比下降21.71% [2] - 2025年三季度扣非净利润为7176.47万元，同比下降30.82% [5] - 公司2020-2023年营收分别为10.39亿元、12.92亿元、14.24亿元、15.77亿元，归母净利润分别为4.08亿元、8.3亿元、5.98亿元、5.09亿元，净利润自2021年达到顶点后逐年下滑 [1] 业绩下滑原因 - 业绩下滑的核心原因是核心产品人二倍体细胞狂犬病疫苗批签发量出现断崖式下跌，同比下滑43.83% [2] - 公司产品结构并不丰富，目前仅有两款上市产品，其中人二倍体细胞狂犬病疫苗销售收入在2024年占总营收比例超97% [1] 控制权变更与业绩承诺 - 2025年7月，公司控股股东王振滔及其一致行动人与上海万可欣生物签订股份转让协议，转让2846.6638万股股份，占总股本的21.9064% [3] - 股份转让及表决权委托完成后，万可欣生物拥有表决权的比例为29.9893%，公司控股股东变更为万可欣生物，实际控制人变更为无实际控制人 [5] - 公司做出业绩承诺，2025年度及2026年度扣非后的净利润合计不低于7.28亿元，同时在不获得收购方同意的前提下，两个年度研发费用合计不低于2.6亿元 [5] 产品管线与增长策略 - 公司研发管线中共有7个项目，涉及6款疫苗，分别为重组六价诺如病毒疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、单纯疱疹病毒疫苗、带状疱疹mRNA疫苗、结核mRNA疫苗、重组B群脑膜炎球菌疫苗 [6] - 目前仅有重组六价诺如病毒疫苗于2024年12月获批开展临床试验，距离上市尚需时间 [6] - 2024年1月，重组六价诺如病毒疫苗授权HilleVax在除中国以外地区进行开发与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的里程碑款项，以及个位数百分比的特许权使用费 [6] - 公司短期业绩增长依靠现有产品二倍体狂犬的销售增长及ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的复产，中期依靠重组六价诺如病毒疫苗的上市及对外授权项目，长期依靠更多新产品及对外授权 [7] - 公司正通过产品代理、投资、并购等方式丰富产品管线，积极探索新的业务增长点 [7]

公司业绩表现 - 2025年第三季度营业总收入为8.40亿元，同比下降20.78% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.89亿元，同比下降53.41% [1] - 剔除上年重组六价诺如疫苗海外授权收入1.06亿元后，营业收入同比下降11.96%，扣非净利润同比下降43.12% [1] - 2024年全年营收为14.32亿元，同比下降9.23%，归母净利润为3.99亿元，同比下降21.71% [2] - 2020年至2023年营收从10.39亿元逐年增长至15.77亿元，但归母净利润自2021年达到8.3亿元高点后逐年下滑至2023年的5.09亿元 [2] 核心产品与收入结构 - 公司产品结构单一，目前仅有两款上市产品：冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗 [1] - 人二倍体细胞狂犬病疫苗是核心产品，2024年其销售收入占总营收比例超过97% [1] - 2024年核心产品人二倍体细胞狂犬病疫苗批签发量出现断崖式下跌，同比下滑43.83%，是业绩下滑的核心原因 [2] 股权变更与业绩承诺 - 2025年7月，控股股东王振滔及相关方与上海万可欣生物科技合伙企业签订股份转让及表决权委托协议 [3] - 交易完成后，万可欣生物拥有表决权的比例为29.9893%，公司控股股东变更为万可欣生物，实际控制人变更为无实际控制人 [4] - 作为股权转让的一部分，公司做出业绩承诺：2025年度及2026年度扣非后的净利润合计不低于7.28亿元 [5] - 同时承诺，在未获得收购方同意的前提下，两个年度研发费用合计不低于2.6亿元 [5] 研发管线与未来增长策略 - 公司研发管线共有7个项目，涉及6款疫苗，包括重组六价诺如病毒疫苗、带状疱疹mRNA疫苗等 [7] - 目前仅有重组六价诺如病毒疫苗于2024年12月获批开展临床试验，距离上市尚需时间 [7] - 2024年1月，重组六价诺如病毒疫苗成功出海，授权给HilleVax，交易包括1500万美元首付款和最高2.555亿美元的里程碑款项 [7] - 公司短期业绩增长依赖现有核心产品销售增长及ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的复产 [8] - 中长期增长则依靠重组六价诺如病毒疫苗的上市及对外授权项目的贡献 [8] - 公司正通过产品代理、投资、并购等方式积极探索新的业务增长点 [8]

2025年三季报业绩概览 - 10月17日共有13家公司公布2025年三季报，其中10家净利润同比增长，3家同比下降，11家营业收入同比增长，2家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有9家，净利润和营业收入均下降的公司有1家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司有2家 [1] 高增长公司表现 - 仕佳光子净利润同比增幅最大，达727.74%，营业收入同比增长113.96% [1] - 华东数控净利润同比增长151.78%，但营业收入同比下降3.21% [1] - *ST聆达净利润同比增幅为77.54%，营业收入同比增长83.47% [1] 稳健增长公司表现 - 藏格矿业净利润同比增长47.26%，营业收入同比增长3.35% [1] - 春风动力净利润同比增长30.89%，营业收入同比增长30.10% [1] - 福耀玻璃净利润同比增长28.93%，营业收入同比增长17.62% [1] 业绩下滑公司表现 - 康华生物净利润同比下降53.41%，营业收入同比下降20.78% [1] - 茂硕电源净利润同比下降252.32%，营业收入同比增长2.95% [1] - 博世科净利润同比下降270.83%，营业收入同比增长27.10% [1]

社保基金持股概况 - 三季度末社保基金现身8只个股前十大流通股东榜，合计持股量6136.45万股，期末持股市值合计22.70亿元 [1] - 持股变动显示新进3只、增持1只、减持4只 [1] - 所有8只个股均仅获1家社保基金集中现身 [1] 重点持股公司分析 - 藏格矿业为社保基金持股量最大个股，共持有1800.00万股，占流通股比例1.15% [1][3] - 华新水泥、九洲药业持股量紧随其后，分别为1281.00万股和1269.99万股 [1] - 金岭矿业是社保基金持股比例最高个股，占流通股比例为1.48% [1][3] 持股公司业绩表现 - 社保基金持有个股中三季报净利润同比增长的有6家 [2] - 瑜欣电子净利润同比增幅最高，前三季实现净利润7339.41万元，同比增长60.21% [2] - 藏格矿业、金岭矿业净利润增幅居前，分别增长47.26%和47.09% [2] 持股分布特征 - 社保基金持股主要集中在主板有6只，创业板有2只 [2] - 按行业分布主要集中在医药生物、机械设备行业，分别有2只个股上榜 [2] - 社保基金重仓股10月以来平均上涨2.91%，涨幅跑赢沪指 [3]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入约8.4亿元，同比减少20.78% [1][2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润约1.89亿元，同比减少53.41% [1][2] - 第三季度单季营业收入为356,143,615.07元，同比增长11.54% [2] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为74,590,140.27元，同比减少24.92% [2] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为183,318,264.19元，同比减少55.57% [2] - 剔除上年重组六价诺如疫苗海外授权收入1.06亿元影响后，前三季度营业收入同比下降11.96%，净利润同比下降40.08% [2] 现金流与资产状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额约为1.54亿元，同比减少39.22%，主要系产品销售回款及海外授权收入回款减少所致 [2][3] - 截至2025年9月30日，公司总资产约为39.37亿元，较上年度末减少2.24% [2] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为13.16亿元，同比减少5.57% [3] - 截至报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益约为35.07亿元，较上年度末增长1.72% [2] 每股收益与盈利能力 - 前三季度基本每股收益为1.4553元/股，同比减少52.59% [2] - 第三季度单季基本每股收益为0.5740元/股，同比减少24.49% [2] - 前三季度加权平均净资产收益率为5.43%，较上年同期下降6.11个百分点 [2] 控制权变更 - 2025年7月，控股股东王振滔及其一致行动人与上海万可欣生物科技合伙企业签订股份转让协议，拟转让公司21.9064%的股份 [3] - 股份转让及表决权委托完成后，万可欣生物拥有表决权的比例将达到29.9893%，公司控股股东变更为万可欣生物，实际控制人变更为无实际控制人 [4] - 本次股份转让已收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》，尚需取得深交所合规性确认并办理股份过户登记手续 [4] 公司基本信息与市场表现 - 成都康华生物制品股份有限公司成立于2004年，2020年在深交所上市，主要从事生物制品的研发、生产和销售 [3] - 截至10月16日收盘，公司股价报78.49元/股，当日上涨1%，总市值约为102亿元 [5]

公司业绩增长 - 华东数控第三季度净利润为953.63万元，同比增长169.75% [1] - 仕佳光子第三季度净利润为8307万元，同比增长242.52% [1] - 藏格矿业第三季度净利润为9.51亿元，同比增长66.49% [1] - 佛燃能源第三季度净利润为1.81亿元，同比增长4.07% [1] - 福耀玻璃第三季度净利润为22.59亿元，同比增长14.09% [1] - 春风动力第三季度净利润为4.13亿元，同比增长11% [1] - 国邦医药第三季度净利润为2.15亿元，同比增长23.17% [1] - 天安新材第三季度净利润为3537万元，同比增长31.12% [1] 公司业绩下降 - 康华生物第三季度净利润为7459.01万元，同比下降24.92% [1]