公司概况 - 熊猫品牌创立于1956年，公司1996年在温州成立，2012年成民营控股公司，2015年登陆新三板，2020年创业板上市 [2] 产品业务 炼乳 - 渠道以餐饮市场为主，基本保持每年两位数以上高速增长，在饮品、烘焙行业带动下需求增长快，在酸奶、配方奶粉等应用逐步增长 [2] - 市场地位第二，雀巢排第一，65年品牌在餐饮和工业领域认可度高 [2] - 原料以奶粉为主，从新西兰恒天然公司进口，鲜奶来自山东工厂当地合作规模牧场 [5] 奶油、奶酪 - 作为公司第二增长曲线，重新建立渠道体系，目标在地级市和县级市，奶酪目标在第二梯队 [2] - ToB渠道主要为披萨店、西餐店等，产品有马苏里拉奶酪、奶油奶酪、奶酪片等；ToC渠道以奶酪棒产品为主，已推出520奶酪棒，用木糖醇替代蔗糖，主打高钙、高蛋白、零蔗糖概念 [2] 椰浆 - 产品处于投放市场初期，订单逐步增长，签约一家大型茶饮客户 [5] - 研发的冷冻椰子乳产品受市场认可，订单需求量超产能，海南公司筹备扩大产能 [5] 业绩情况 - 前几年增速好有基数低的原因，加上公司努力和烘焙/饮品渠道发展实现两位数增长，去年一季度受疫情影响大，今年影响基本消除，当前经营数据良好 [2] 问答环节 奶酪棒相关 - 产线按计划部署，处于新品推广初期，未达满负荷生产 [3] - 价格与市场产品参照持平，520奶酪棒有产品升级，不希望放低价格，做好差异化，避免过早价格战 [3] - ToC重点布局在华东和华北，因华北是山东新厂所在地，华东是集团所在地，均为大消费市场 [3] 目标规划 - 炼乳约50亿市场，目标占有率15%-20%；常温奶油和低温奶油各约50亿市场，规划市占率到第一梯队；奶酪有百亿级市场规模，目标坐稳第二梯队 [4] 价格压力 - 2020年疫情期间奶粉降价，公司有战略储备，若下半年奶粉价格持续增长，会考虑提价保证毛利率 [4]