公司业绩情况 - 2020 年营收增长 13%，归母净利润 8100 万元，同比增长 22%，利润增长因疫情期间控制部分费用 [1] - 2021 年一季度营收 1.96 亿元，归母净利 1400 万元，为近几年高点 [1] 业绩增长原因 - 疫情影响消除，2021 年一季度餐饮饮品市场回暖明显 [1] - 2020 年销售人员对终端客户开发情况良好，且公司因去年疫情恒天然奶粉拍卖价下滑做了战略储备 [1] - 奶酪棒业务全面启动，4 月春糖会做新品发布会，4 月山东新厂招商会圆满举办，零售奶酪棒业务开始铺货 [2] 奶酪业务布局 - TO B 和 TO C 都在发展，TO B 靠马苏里拉餐饮市场，小包装在零售和电商渠道几何式倍增，新品奶油奶酪和独立片装奶酪会在 TO B 和 TO C 销售 [3] - 重点产品 520 奶酪棒会多渠道宣传，下半年重点市场铺货完毕后推广逐步实施 [3] 产品特色与生产 - 520 是熊猫首创，指“5 倍牛奶钙，2 倍牛奶蛋白，0 蔗糖”，用木糖醇替代蔗糖，对少儿牙齿有益，生产设备升级，工艺和原料与上一代不同 [3] 招商与铺货情况 - 4 月底招商会完成后，KA 逐步签约，重点区域（华东和华北）铺货较快，520 奶酪棒项目实施与预计进度相符 [4] 各业务增速 - 炼乳：2020 年基本持平，2021 年 Q1 营收翻倍增长 [4] - 奶酪：2020 年增速可观，2021 年 Q1 增长更快 [4] - 奶油：起点低，2019 年开始做，疫情新品推广受阻，市场恢复后翻倍增长，新推常温与冷藏奶油 [4] 炼乳业务场景增速 - 2020 年餐饮微降，直销业务增长，2021 年一季度餐饮回暖，直销翻倍增长 [5] 公司增长推动与规划 - 炼乳注重终端开发，关注烘焙和饮品应用，饮品客户签约和订单量增加 [5] - 稀奶油推出适合烘焙的冷藏稀奶油 [5] - 奶酪 TO B、TO C 发力，一季度表现出色 [5] 炼乳市场情况 - 竞争格局基本不变，零售市场空间有限，工业部分雀巢强势，公司靠灵活和定制化服务竞争，开发大连锁饮品店，炼乳有增长空间 [6] 竞争优势 - 炼乳是主打产品，服务更灵活贴近终端，物流恢复比进口竞品快 [6] 服务政策 - 餐饮经销商合作 20 多年，去年复工后推出扶持计划，凭借产品性价比开发新终端客户 [7] 奶酪竞争战略 - 奶酪棒竞争激烈，公司希望在奶酪板块站稳第二梯队 [7] 品牌打造 - 商超和大 KA 布局好后，会在大市场做广告投放 [8] 原材料成本 - 去年对奶粉做战略储备，今年一季度餐饮恢复抬高全球奶粉拍卖价，后半年奶粉价格可能下降但不多，奶粉价格上涨有成本压力，去年 12 月炼乳产品提价 [8] 提价驱动因素 - 竞品提价公司相应提价，几年或每年提价缓解通胀压力 [9] 炼乳长期发展 - 炼乳配方稳定，从供应链角度整合原材料布局，为大型食品原料终端提供定制化配方解决方案 [10] 炼乳饮品业务 - 大型终端有价格优惠，炼乳等产品以组合形式进入饮品企业提升业绩 [10]