公司战略与利润展望 - 公司延续去年基于“互联网去中心化”围绕“规模与利润”的调整，主品牌“三只松鼠”以利润产出为战略调整期导向，后续会加大坚果心智定位下的品牌推广力度，利润展望参照前期披露的股权激励计划财务指标 [4] 坚果业务情况 - 聚焦坚果战略下，通过产品升级、上新和前端资源集中等举措，坚果营收占比进一步提升；在坚果大宗原材料价格上涨背景下，基于规模优势及统采策略，坚果成本优化，毛利率提升 [4] 传统电商渠道情况 - 流量分化下传统电商渠道下滑需客观看待，主品牌“三只松鼠”聚焦坚果品类，单店难回过去增长，但店铺效率会提升；公司将围绕互联网极致性价比增加量贩装等产品带来新增量，还会推出独立新品牌，多品牌模式下多个店铺共同构成整体规模增长 [4] 新品牌小鹿蓝蓝情况 - 子品牌小鹿蓝蓝自2020年6月19日上线后营收规模持续增长，运营指标向好，连续13个月稳居全网宝宝零食类目第一，市占率超第二、三名之和；前三季度全渠道营收3.32亿元，推广费率持续优化，投入产出比逐季提升，第三季度亏损大幅收窄 [4] 新品牌推出计划 - “多品牌”战略下，未来会持续推出聚焦某一赛道的独立新品牌；主品牌三只松鼠聚焦坚果过程中，全品类零食中部分单品会子品牌化；线上是创建品牌从0到1最高效方式，从1到10需快速进入线下渠道，分销模式是抓手，公司要构建大树型多品牌模式 [5] 中度分销模式情况 - 中度分销模式由松鼠开创，用轻度分销的效率和成本达到深度分销的覆盖率和效果；关键在于借力和建体系，借助经销大商完成终端布局，通过完善市场规则保障；适配前提是品牌力足够强和线下市场为空白 [5] 分销业务团队组建与调整 - 今年6月引入分销负责人，分销体系快速重组，全国划分为五大战区，设立市场企划和销售管理部门，搭建230多名优质经销商团队，与80%以上中国百强连锁商超系统确立经销合作，打造33款经销专供星品 [6] 分销产品情况 - 区域经销产品根据渠道定制，与门店及电商产品在品类、包装、规格等方面不同，包装突出新视觉锤；应用全新抽真空包装及脱氧剂保证产品口感和新鲜度；搭建分销数字化平台，赋能经销商决策指导，提升动销 [6] 门店开店情况 - 线下门店保持相对稳定数量，投食店会做较多调整和控制，联盟小店更谨慎，同步推出“长城计划”，构建门店标准，注重运营升级，分销业务在线下发展更突出 [6] 营收展望 - 公司已积累利润弹药，战略规划、品牌定位、渠道布局清晰，投放效果会较好；天津秋糖会董事长强调保持第一，四季度规模值得展望，线上准备推广资源和新品，线下聚焦分销战场，围绕年货节完成团队、经销商组建及分销定制星品打造 [6][7]