公司基本信息 - 证券代码 300783，证券简称三只松鼠 [1] - 投资者关系活动为交流会，时间是 2019 年 7 月 27 日 10:00 - 12:30，地点在安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路 8 号，接待人员有董事、董事会秘书潘道伟等 [2][3] 线上线下发展 线上发展 - 线上流量红利趋减不意味公司线上增长受限，近一个月天猫平台搜索“三只松鼠”次数是搜索“坚果”的 2.69 倍，公司业务增长可通过增加新品类和新用户实现，天猫 618 公司增长率 52%高于大盘 38.5% [4] - 2016 - 2018 年人均消费频次由 1.67 增加至 1.83，二次及以上购买人均次数增加，公司现阶段目标是提升渗透率增加用户基数，推广费用绝对值增加但比例下降 [6] 线下发展 - 零食行业万亿市场，线上渗透率 19%，未来重要战场在线下，公司将通过松鼠投食店和松鼠小店布局，核心是用数字化战略重做线下供应链和渠道端 [5] - 截至 2019 年 7 月 20 日已开 90 家松鼠小店，2018 年成立的 17 家店中 47%已收回成本，开设费用包括每年 4 万元品牌使用费及技术服务费等 [7] 业务相关问题 社交电商 - 公司模式是“制造型自有品牌多业态零售商”，与多家社交电商合作处于探索阶段 [5] 线下直营店盈利 - 具体盈利情况可见半年报披露 [5] 供应链伙伴优势 - 行业地位突出，有资源聚拢效益，聚集优质供应商伙伴 [5] - 推行松鼠廉政，与伙伴有新商业廉洁文化底层共识，互信度高 [5] - 对供应商管理严格且友好，有完善管理体系，有帐期优势和技术帮助，伙伴愿建立长期合作关系 [5][6] 线上优势复制到线下 - 通过数字化战略驱动，实现供应链前置和组织高效，重做线下供应链和渠道端 [6] 投资供应链企业目的 - 实现资本联盟，通过财务透明建立信任，共同推进数字化供应链战略 [7] 提升 IP 手段 - 通过松鼠周边、食玩及动画片等促进品牌多元化发展 [7] 业务侧重点 - 旗舰店是品牌运营主阵地，与线上超市运营场景不同 [7] 品类扩张 - 符合“质高价优、新鲜丰富便利”快乐零食属性的都可考虑，目前暂无其他产品计划，新品开发策略主要来自线上判断，进入线下会反向定制 [8] 组织架构调整 - 公司几乎一年调整一次组织架构，围绕高效设置，根据战略重组管理资源 [8] 业绩增长问题 - 2017 年双十一和 2018 年初业绩增长慢给公司警醒，公司调整商品策略推出烘焙类产品，重新获得增长并建立商品洞察模型 [9] 增加新用户方式 - 目前线上平台用户渗透率低，会通过优质商品连接用户，促销是常见运营方式 [9] 盈利展望 - 零食市场处于充分竞争初级阶段，公司推进数字化供应链战略，供应链有溢出价值，毛利波动不大，净利稳中向好 [9] 订单占工厂产能比例 - 不同品类情况不同，与行业现状和合作深度有关，公司正通过多种联盟形式与生产伙伴建立新连接 [10]