公司基本信息 - 证券代码 300791、123113，证券简称仙乐健康、仙乐转债 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观，时间是 2023 年 11 月 10 日 10:30 - 12:00，参与单位包括国泰君安证券、长江证券等多家机构投资者 [2] - 活动方式是公司上海研发中心现场参观调研，接待人员有董事、战略和投资副总裁姚壮民等 [3] 市场情况与行业前景 - 保健品消费稳定且行业持续增长，今年欧睿预测中国增速约 10%，公司对明年国内行业外部环境有信心 [3] 软糖业务相关 - 营养软糖有技术壁垒，包括在高温、高酸、高糖环境下保持营养素稳定、调节口味以及产品创新等方面 [3] - 虽市场发展可能带来价格竞争，但除美国外软糖在其他市场是新品类，公司有技术能力和创新能力保持竞争力 [3][4] BF 业务情况 - BF 今年有传统保健品业务和新业务，上半年美国行业去库存致销售收入下跌，新业务产线延误造成亏损 [4] - Q3 开始美洲区客户去库存情况逐步消退，Q3 和 Q4 销售收入和订单正增长，传统业务 Q3 已盈利，个人护理产线产能爬坡，软糖产线年底试生产 [4] 美洲个护产线产品 - 主要产品类型有沐浴露、洗发水、膏霜等，主打天然、营养、有机概念 [4] 毛利率情况 - 今年毛利率改善原因包括内部降本提效和业务端加强管理，未来毛利水平可持续，但会随产品结构变化略有波动 [4] 蓝帽子批文影响 - 营养健康食品分蓝帽子产品和功能性食品，蓝帽子产品分注册制和备案制，国内趋势是放开备案制，功能性食品增速高于蓝帽子产品 [4] - 蓝帽子趋于收紧对公司影响不大，公司有充足批文储备，备案制批文放开对行业有正面影响 [4] 客户自建工厂情况 - 公司核心剂型软糖、软胶囊和饮品有技术难度且创新空间大，每年有剂型微创新，能赋能客户差异化竞争，客户自建工厂不是好选择 [4][5]