公司基本信息 - 证券代码 300791，证券简称仙乐健康 [1] - 2020 年 10 月 29 日举办投资者关系活动，活动类别为 2020 年三季报业绩说明会，参与单位包括华创证券、中信建投证券等多家机构，时间为 9:00 - 10:00 和 15:30 - 16:30，通过电话交流，接待人员有董事会秘书、财务总监郑丽群和证券事务代表杨春雨 [2] 前三季度运营情况 营收 - 前三季度实现营收 14.53 亿元，境外业务占比 39.2%，境内业务占比 60.8%，国内业务中功能食品和保健食品收入各占约一半 [3] - 前三季度营养软糖收入 2.01 亿元，同比增长 123%；功能饮品收入 1.26 亿元，同比增长 278%；功能饮品前三季度营收 1.2 亿元，同比增长 200%多 [3][4] 毛利率 - 2020 年前三季度综合毛利率 33.43%，主营业务毛利率为 32.87%，比去年同期增加 2.25%，原因是软糖和功能饮品两个剂型毛利率提升 [3] 研发 - 马鞍山生产基地新细胞实验室使用，增强公司在剂型技术、配方研究和物料研究方面的能力，加速新剂型、新产品开发 [3] 产能 - 年产 8 亿粒软糖扩产项目预计 2020 年 1 月份投产，年产 18 亿粒软糖项目预计 2021 年年底投产 [3] - 马鞍山生产基地年产 4000 万袋功能饮品项目上半年投产，另有 4000 万袋功能饮品生产线 9 月投产；年产 3400 万瓶瓶装代餐生产线项目预计第四季度投产 [3] 问题及回复 可转债发行进度 - 可转债项目还在做财务和法务相关核查工作，在准备申报中 [3] 新增产能折旧 - 明年新增产能在现有厂房内装修和引入生产线，主要是装修费用摊销和设备折旧，影响不大；三号厂房和立体仓库项目预计折旧影响大，但项目带来的收入和效率提升预计会抵消部分影响 [3] 新增产线达产及收入贡献 - 功能饮品和代餐产线产能是逐步释放的，产能利用率随客户订单量和工艺成熟度逐步增加，预计四季度投产的 4000 万袋功能饮品会逐步达产 [4] 国外疫情对业务影响 - 海外市场对膳食营养补充剂产品需求增长，老客户需求增加，新客户拓展有进展，海外订单增多，但供应链因海外疫情反复面临一定风险 [4] 剂型产品毛利率提升空间 - 软胶囊、粉剂和片剂毛利率相对稳定，变化主要来自不同产品品类销售额占比变化；今年功能饮品和软糖产能提升带动毛利率提升并趋向正常水平 [4] 新品规划 - 一直在做新剂型、新产品研发，2021 年预计推出新形态产品，具体时间看和客户商议的市场开拓计划 [4] 管理费用率下降原因 - 9 月完成股权激励授予，股权激励摊销费用对 Q3 影响不大；Q3 管理费用绝对值同比增加，但收入增长更大，因此管理费用率下降 [4] 财务费用变化原因 - Q3 财务费用变化主要受人民币升值带来的汇兑损益影响 [4]