公司基本信息 - 证券代码 300870，证券简称欧陆通 [1] - 2022 年 8 月 26 日进行电话会议，参与单位包括信达证券、安信证券等，上市公司接待人员为投资者关系总监蔡丽琳 [2] 2022 年上半年业绩情况 整体业绩 - 营业收入 13.61 亿元，同比 +12.23%，其中第二季度收入 7.4 亿元，同比 +5.60%，环比 +19.38% [2] - 毛利率 14.85%，同比 -1.60 个百分点，第二季度毛利率 15.90%，同比基本持平，环比 +2.31 个百分点 [2][3] - 费用总额 1.93 亿元，同比上升 56.72%，费用率 14.15%，同比 +4.02 个百分点，管理费用 9426.34 万元，管理费用率 6.92%，研发费用 9024 万元，研发费用率 6.63% [3] - 剔除股权激励费用影响后，EBITDA 为 9145.24 万元，同比 -11.17% [3] - 上半年实现净利润 529.67 万元，净利率 0.39%，剔除股权激励费用影响，经营性净利润 3863.03 万元，净利率 2.84%，第二季度实现净利润 3470.83 万元，同比 -5.79%，净利润率 4.69%，剔除股权激励费用影响，第二季度经营性净利润 5137.51 万元，同比 +39.45%，净利率 6.93% [3] 三大业务板块表现 电源适配器 - 营业收入 9.42 亿元，同比 +6.36%，笔记本、网络通信、安防监控均同比增长 [3] - 毛利率为 13.14%，同比 -2.91 个百分点，第二季度毛利率环比 +2.85 个百分点 [3][4] - 上半年优化产品结构，平均单价提升，拓展新客户资源 [4] 服务器电源 - 营业收入达 2.33 亿元，同比 +149.67% [4] - 毛利率 17.99%，同比 +3.15 个百分点，收入增速最快、盈利能力最强、技术提升受客户认可、中高端产品出货占比提升带动毛利率提升 [4] 其他电源 - 营业收入为 1.84 亿元，同比 -20.25% [4] - 毛利率 18.84%，同比 +0.78 个百分点，第一季度疫情影响越南工厂运营效率和原材料带来成本压力，已向下游客户完成调价，优化产品结构占比实现毛利率水平提升 [4] 问答环节要点 服务器业务相关 - 服务器电源业务毛利额达 4182.28 万元，同比增长 202.52%，毛利率 17.99%，同比上升 3.15 个百分点，得益于提升技术水平，提高产品附加值，上半年产品结构持续改善，中高端产品出货占比提升带动毛利率提升 [4][5] - 服务器电源产品可应用于数据中心的边缘计算服务器及人工智能服务器等，已成为多家头部企业的电源供应商，如浪潮、星网锐捷、富士康等，未来产品将向高功率密度、高转换效率布局，开发适用于多种设备与多个终端需求的产品，拓展多种功率的平台以及独特的电源软硬件设计，改善产品结构，提高收入规模 [5][6] 业绩目标与信心 - 在股权激励计划中，公司设定了 2022 - 2024 年的业绩增长指标，公司将全力以赴力争完成经营目标 [5] 毛利率波动原因 - 上半年毛利率 14.85%，同比下降 1.60 个百分点，第二季度毛利率 15.90%，同比基本持平、微跌 0.06 个百分点，环比增长 2.31 个百分点，第一季度原材料涨价、美元汇率走低、深圳总部和越南工厂受影响造成成本压力，第二季度部分国产原材料价格回落、美元汇率走高、各厂区生产效率恢复正常，且中高端产品板块的服务器电源收入占比提升带动毛利率提升 [5] 新业务布局 - 积极拓展新领域业务，加深在智能家居、新型消费电子设备、数据中心、动力电池设备、纯电交通工具等细分领域市场的开拓力度，挖掘现有客户需求，提升大客户的供应份额、提升中高端产品销售占比 [6] 电源适配器业务细分领域 - 2004 年开展电源适配器业务，布局覆盖 3 瓦 - 400 瓦，应用于办公电子、网络通信等领域，2022 年上半年营业收入 9.42 亿元，同比增长 6.36%，外销占比为 55.19%，办公电子领域第二季度笔记本电脑电源适配器收入及毛利率均环比提升，网络通信电源适配器收入同比增长 23.04%，安防监控电源适配器营收同比增长 11.53%，还开拓了智能家居相关以及无人机等新型电子领域的电源适配器 [6][7] 产业链拓展 - 聚焦开关电源产品的研发、生产与销售，围绕主营业务进行业务和技术拓展 [7]