产品优势 - 功能性遮阳面料较布艺面料功能齐全、使用范围广、可灵活调节光线强度、装配简单、综合成本较低，而布艺产品仅有遮光功能，难清洗、占用空间大、装配困难、成本高、性价比较低 [2][3] 市场情况 海外市场 - 功能性遮阳产品海外市场成熟，渗透率达70%，需求旺盛，与房地产、基建有关联，已进入大型商超，列为快销品，商用、家用、交通遮阳及户外遮阳普及率和渗透率高 [3] - 未来业绩增长来自空白市场及新产品拓展、原有客户增量及产品更新换代和升级 [3] - 销售规划包括巩固提升原有海外客户资源、针对不同市场研发新品、加大现有产品渗透率、拓展海外交通遮阳领域市场、在海外开设子公司拓展销售渠道 [3] 国内市场 - 预计2025年我国功能性遮阳产品产量达11.1亿平米，市场销售额达500亿元，行业CAGR为17%，包括软卷帘等多种功能性遮阳产品 [3] - 2019年公司生产的功能性遮阳材料市场规模占比2.08%左右 [3] - 2019年国内功能性遮阳产品渗透率为3.1%，预计2025年为4.3%，目前处于导入期，企业生产规模小、集中度低，随着政策支持、消费者认可等因素，渗透率将提升 [3][4] 行业竞争格局 - 我国建筑遮阳行业竞争格局分为三个梯队，第一梯队生产规模大、产品质量好、技术先进、面向中高端市场，有玉马遮阳等公司；第二梯队产品质量和技术水平中等；第三梯队为个体作坊式企业，规模小、质量低、供应低端市场 [4] - 公司涉足行业早，产业链成熟，产品系列丰富，研发能力强，已形成多项技术专利，掌握关键工艺，上市及募投项目达产后，头部效应将更凸显，综合竞争力和自主定价权将加强 [4] 销售模式与优势 - 公司海外销售采用直销模式，客户买断式销售，主要销售给成品加工商，小部分给贸易商，成品加工商制作成品后部分交付消费者，部分销往商超 [4] - 相较于国外同行，公司优势在于产品性价比较高、生产效率高、定制化响应速度快、新品创新研发能力快 [4][5] 募投项目情况 - 高分子复合遮阳材料扩产项目部分厂房主体完工，部分设备安装到位，2021年部分工序投产，预计2022年底完全投产，2023年完全达产，达产后产能增长50%以上 [5] - 募投项目产能2021年预计释放20%-30%，2022年预计释放30%-40%，2023年预计释放40%-50% [5] 产品价格与原材料价格 - 公司Q4产品销售单价上调，国内业务10月完成提价，国际业务12月完成提价，提价幅度3%-5%，传导过程顺畅 [5] - 今年原材料价格大幅上涨且波动明显，目前基本趋于稳定且有下降趋势 [5] 品牌与营销 - 斑马先生产品专注遮阳、调光和智能属性，在设计等方面有特性，公司设立线上斑马先生新营销平台是为满足消费者定制需求，拓展营销渠道，加大品牌宣传及产品推广，暂无向品牌业务延伸发展打算 [5] 未来展望 - 预计明年国外功能性遮阳产品需求持续旺盛，出口市场乐观，外销量将持续增长，国内市场需求也将大幅增长 [6] - 明年募投扩产项目投产将提升产能，技改项目提高生产效率，加速新品成果转化，随着原材料价格稳中趋降及产品价格提升，预计毛利率将保持较高水平 [6]