公司增长战略 - 从产品线和客户下游应用领域两个维度实现增长，未来开发更多开关电源品类，拓宽产品线，拓展人工智能、新能源、生物识别等下游应用领域 [2] 快充业务看法 - 快充产品功率提高，公司技术平台可向下兼容，是业务好切入点，将通过技术优势开发客户、拓宽应用领域 [3] 产品差异与壁垒 - 电源适配器功率 3W - 300W，服务器主流电源功率 550W - 800W，适配器电路结构单一、种类少，服务器电源针对不同场景电路结构不同且有更多软件应用 [3] - 开关电源是多学科交叉的技术、资金、管理密集型行业，公司 20 多年技术积累覆盖所有产品技术，拥有人才队伍及测试实验室平台，形成技术壁垒 [3] - 公司适配器从业久、接触客户多、交易量大使技术有优势，积累的细分领域头部客户认证时间长、替换成本高，形成客户壁垒 [3] - 公司产能配置满足客户要求，重视质量管理，取得多项安规认证、建立丰富产品系列，构成同业竞争壁垒 [3] 订单与市场份额 - 疫情下居家产品需求增加，公司作为北美机顶盒主力供应商，订单份额增加，预计下半年持续增长 [3] - 开关电源下游领域分散，公司产品线宽可接触新客户、提高竞争力获更多份额 [4] - 公司与台达部分产品重叠，通过满足客户技术需求、快速响应服务提高市占率 [4] - 公司与长城一起和台系厂竞争服务器电源市场份额 [7] 毛利率与净利率 - 2017 - 2019 年毛利率分别为 19.38%、17.69%、21.55%，2018 年低因上游原材料涨价，2019 年上升因大瓦数、高附加值产品比例增大；2020 年上半年 21.73%，因规模效应和产品结构变化 [4] - 2017 年股份支付影响期间费用，汇率变动影响净利率 [4] - 与台资厂毛利率差别不大，但净利率有差别，原因是各企业期间费用不同，大陆厂商运作模式可降低成本 [6] 产品研发与合作 - 服务器电源自主研发设计，配合生产交付，根据客户需求研发测试认证后量产提供终端产品 [4] - 国内外数据中心需求增长，公司已进入浪潮、星网锐捷、富士康供应链，服务器电源未来占比乐观 [4] 产品定价与成本应对 - 产品有标准品作为定制化研发基础，所有产品均为定制化，报价通常采用成本定价 [4][5] - 针对原材料价格波动，选取不同品牌开发多方案缓解，价格突变会影响毛利 [5] 市场拓展与客户相关 - 服务器电源计划先在国内打牢技术基础，借助国产化机遇拓展国内客户 [5] - 公司电源适配器平均单价 15 元左右，应用产品价格差异大，无固定价格区间；笔记本电脑一般有三家供应商 [7] - 公司与 LG 不同事业部合作，在某项目或单一产品类别是重要供应商 [7] - 新拓展客户因公司响应速度及研发技术、国产替代趋势被吸引 [7] - 客户下单方式有代工厂决定和终端客户自己决定两种 [7]