市场情况 - 欧美日等国家成人失禁用品渗透率在 50%以上，我国成人失禁用品市场渗透率不到 5% [1] - 今年上半年公司婴儿护理用品营业收入与上年同期相比下滑了 10.95%，同行业公司大多也出现明显营业收入下滑 [2] - 第七次人口普查数据显示我国 60 岁以上人口 2.6 亿 [3] 品牌与竞争格局 - 海外市场中本土第一品牌市场占有率相对较高，国内线上品牌中可靠目前暂时领先，但相比海外第一品牌 50%以上的占有率缺少绝对性优势 [1][2] - 公司自 08 年开始坚持“自有品牌 +ODM”双轮驱动策略，聚焦自主品牌建设，产品线上销售在天猫、淘宝、拼多多等平台为全网第一 [2] 产能与客户 - 可艾产能利用率不足，受出生率下降影响，婴儿纸尿裤市场呈下降趋势 [2] - 公司不断拓展新客户，部分客户 8 月产生第一批订单，后续订单将逐渐常规化 [2] 业务预期 - 明年 ODM 业务形式不明朗，国内部分受出生率下降影响，国际部分上半年有稳健增长 [2] - 自主品牌上半年稳健增长，伴随下半年品牌建设和线下团队导入将成为持续增长点 [2] 应对措施 - 可艾定位高端 ODM 业务，坚持选择有战略合作意义的客户培养，开发新产品、开拓新客户，不进行价格战 [2][3] 产品盈利与渗透率 - 目前国内消费者对成人失禁用品价格敏感度高，但随着老龄化进程加快和老年人对产品高品质诉求增强，盈利空间将被打开 [3] - 成人失禁用品渗透率提速取决于国家政策（如长护险推进）和行业推进消费者认知度，伴随老龄化趋势渗透率定会提速，现在谈行业天花板过早 [3] 供应链规划 - 公司聘任前宝洁全球声波电动牙刷创新和 ODM 供应链总经理吕恒担任供应链中心负责人，加强供应链管理体系导入，强化募投项目智能工厂建设，引进高端人才打造高效团队 [3]