公司基本信息 - 证券代码 300969，证券简称恒帅股份 [1] - 2022 年 12 月 12 - 14 日在上海举行投资者关系活动（电话会议），接待人员为董事会秘书廖维明 [2] 清洗产品业务 未来发展前景 - 驾驶视觉清洗系统业务单元包括汽车清洗泵、清洗系统产品、ADAS 传感器主动感知清洗系统等，传统清洗产品口碑好、技术储备深厚，通过多种方式拓展市场份额，同时前瞻性布局 ADAS 主动感知清洗系统，前景较好 [3] 内外销结构情况 - 外销业务以清洗泵为主，内销业务以清洗系统为主，涉及部分清洗泵产品，未来美国生产基地投产后，外销比重会逐步提升 [3] 美国工厂情况 - 美国子公司已购置厂房和土地，进行设备投入、业务开拓和产品开发，会逐步进行清洗系统产品配套和新产品研发，配置其他产品产能 [3] ADAS 主动感知清洗系统进展 - 产品由智能清洗泵、液罐等部件构成，数量取决于整车厂传感器使用方案，已向部分客户小批量交样并路试，部分客户在进行系统标定，开发周期长于常规清洗系统产品 [3][4] 电机业务 终端市场情况 - 围绕四门两盖领域，后备箱电动化渗透率较高，市场集中度高，该类电机收入占比较高；汽车侧门领域新应用场景消费属性显著，处于渗透率提升时期；电动充电小门产品处于渗透率提升时期 [4] 产品拓展方向 - 围绕电机应用场景开拓、产品系统化总成化、产品功能多样化展开，向车内电机领域新兴应用场景拓展，开发磁滞器电机等，拓展至“电机 + 执行器”产品配置 [4] 新能源与传统燃油汽车微电机用量差异 - 新能源汽车微电机用量整体偏多，传统汽车电池容量低限制电气化设备输出功率，新能源汽车主打电动化智能化，微电机系统是车企增配首选 [4][5] 充电小门产品情况 - 从手动开启向电动开启发展，公司开发相应电机产品，拓展至“电机 + 执行器”配置，有望向充电小门总成发展；单车配置量取决于整车厂设置；已从蔚来拓展至其他整车厂客户，产品扭矩和输出功率更高，前景好 [5] 电动门电机情况 - 接收车门开闭指令后执行自动开闭动作，与隐形门把手电机是不同解决方案，车门电动化未来可能成为重要发展方向 [6] 行业竞争格局 - 车用电机市场容量大，未来用量大概率增长，新应用场景是蓝海市场，公司抓住机遇拓展应用场景、深耕部分场景；竞争对手包括日本电产等，传统应用场景原有厂家有进入壁垒 [6] 谐波磁场电机情况 - 具备电机轻量化、降低轴电流等优势，制造精度和装配复杂度要求高，已与德国伦茨合作开发物流系统滚筒电机产品，未来将开发汽车领域其他应用电机 [6][7] 冷却歧管业务 - 冷却歧管将新能源汽车三个独立热管理系统集成统一管理，减少管路数量，提高集成度和效率，起到中央水路管理角色，内部水路设计复杂，工艺难度高，属于新式设计 [7] 业绩影响因素 原材料上涨影响 - 2021 年下半年至 2022 年大宗原材料普遍性上涨且处于高位，影响公司经营业绩，公司通过与供应商签协议、提前采购等方式降低影响 [7][8] 年降影响 - 汽车产业下游终端汽车有年降压力并传导至零部件，因原材料高位，整体年降幅度和比例减小 [8] 细分市场发展情况 电动后备箱市场 - 近几年发展迅速，公司后备箱电机 2017 年左右量产爬坡，2021 年成为出货量最多的电机品种之一，主要配套斯泰必鲁斯，业务增速快，后续开拓新客户，SUV 车型渗透率高，轿车市场有增量空间，公司进行平台化、模块化设计巩固优势 [8] 隐形门把手市场 - 可降低风阻，有科技感和美感，分单边弹开和双边弹开两种，单边成本低，市场渗透率不断提升，公司开拓新客户，实现“电机 + 执行器”产品布局 [8] 合作相关情况 与斯泰必鲁斯合作 - 斯泰必鲁斯是撑杆领域全球龙头企业之一，公司因口碑、技术等与斯泰必鲁斯建立深度合作，业务量快速增长 [9] 与比亚迪合作 - 公司较早进入比亚迪供应链体系，目前业务集中在清洗系统产品领域，合作规模尚小 [9] 成本优势维持 - 通过标准化和平台化产品战略提高生产效率、质量和降低成本；实现核心零部件自制，控制成本和质量；具备自动化设备自研自制能力，降低设备采购成本和缩短量产准备时间 [9]