公司基本信息 - 证券代码 300969，证券简称恒帅股份，投资者关系活动为电话会议，时间是 2022 年 9 月 21 日，地点在公司会议室，接待人员有财务总监张丽君和董事会秘书廖维明 [1] 产品布局 业务单元划分 - 电机技术领域包括电机业务（后备箱及侧门电机、风扇电机、ABS 电机等）和电动模块业务（隐形门把手驱动机构、充电小门执行器等）；流体技术领域包括驾驶视觉清洗系统业务（汽车清洗泵、清洗系统产品、ADAS 传感器的主动感知清洗系统等）和热管理系统业务（新能源汽车热管理系统的冷却歧管、电子循环泵等） [2] 各业务收入情况 - 2022 年上半年，电机及电动模块业务收入 11333.01 万元，同比增长 33.66%；清洗泵及清洗系统业务收入 17542.26 万元，同比增长 2.52%；热管理系统业务收入 2078.20 万元，同比增长 40.53% [3] 技术发展 电机新技术重点 - 先进电机的设计应用技术、材料研发、侧重数字孪生等基础技术开发、明确技术目标和路线定位保障迭代 [2] 新技术竞争力 - 研发的“谐波磁场驱动电机”和“低齿槽转矩脉动永磁电机”可大幅提高电机功率密度、提升综合效率，产品技术壁垒向设计应用和材料技术延伸 [2] 市场情况 客户情况 - 积累了大批优质整车厂和一级零部件供应商客户，新产品承接新项目、新增量，老客户通过全球布局提升配套份额 [2] 新能源业务收入 - 2022 年上半年新能源汽车零部件领域收入 7742.35 万元，占当期主营业务收入比例 24.22%，2020 年全年对应收入 2042.94 万元，占比 5.99% [4] 客户结构变动 - 电机业务占主营业务收入占比从 2017 年的 7.17% 上升至 2022 年上半年的 35.45%，新能源业务占比从 2017 年的 5.99% 上升至 2022 年上半年的 24.22%，相关客户收入占比提升快 [5] 公司整体业绩 - 2022 年上半年，公司实现营业收入 3.22 亿元，同比增长 13.97%；归母净利润 6670.03 万元，同比增长 8.80%；经营活动产生的现金流量净额 6490.76 万元，同比增长 115.91% [3] 产品相关问题解答 未来产品增长点 - 流体技术产品是汽车必需配置，老客户配套率提升和新能源客户拓展带来稳定收入，热管理系统业务带来新业务增量；新能源汽车单车电机用量提升，开发“四门两盖”领域电机并向总成化、系统化发展提升单车价值量 [3] 谐波磁场电机优缺点 - 优点是电机轻量化、降低轴电流、控制方法与传统电机一致、制造工艺简化；缺点是制造精度和装配复杂度要求高，制造壁垒高 [4] 车用电机行业竞争格局 - 整体市场容量大，未来用量大概率增长，新应用场景是蓝海市场，公司战略是拓展应用场景并深耕部分场景占据份额；竞争对手有日本电产、三叶电机等，各厂家有擅长领域 [4] 电机领域拓展方向 - 集中在车身系统的四门两盖方向，部分电机品种向系统总成方向发展 [5] ADAS 系统传感器主动感知清洗系统与传统清洗系统区别 - 是针对传统清洗系统迭代风险的前瞻性布局，无人驾驶阶段清洁需求集中在感知传感器，系统智能化程度高，清洗点位多，产品结构复杂精密 [5] 热管理系统产品发展情况 - 已开发冷却歧管产品且量产配套，未来开展电子循环泵、阀等方面客户开发 [5] 冷却歧管产品技术难点和发展情况 - 技术难点是内部水路设计复杂，需多层多点焊接，工艺难度高，工艺控制不稳定易造成高报废率；发展情况是属于热管理系统新式设计，公司在开发新客户 [6] 对人形机器人发展的看法 - 人形机器人是未来重要发展方向，目前重点是产业化和降低成本，是电机行业未来增量市场 [6] 拓展电机新品种及与斯泰必鲁斯合作历程 - 在清洗系统领域积累口碑，首先突破的电机品种是后备箱电机，开拓客户斯泰必鲁斯，当时撑杆领域传动变革，凭借口碑、技术和响应速度建立深度合作，业务量快速增长 [6]