公司基本信息 - 证券代码 300973，证券简称立高食品；债券代码 123179，债券简称立高转债 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议等多种形式 [2] - 参与单位及人员为中信建投食饮等机构共 446 人次 [2] - 活动时间为 2023 年 4 月 27 日 20:00 - 21:30、4 月 28 日 9:00 - 11:30 [2] - 活动地点为线上会议，接待人员为董事会秘书、副总经理王世佳 [2] 业绩情况 2022 年业绩 - 营业收入 29.11 亿元，同比增长 3.32% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 1.44 亿元，同比下降 49.22% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润 1.43 亿元，同比下降 46.78% [2] - 剔除股份支付费用后，扣非归母净利润 2.19 亿元，较上年同期下降 25.14% [3] 2023 年第一季度业绩 - 营业收入 7.94 亿元，同比增长 26.19% [3] - 归属于上市公司股东的净利润 4986.5 万元，同比增长 24.60% [3] - 扣除非经常性损益后的净利润 4830.56 万元，同比增长 23.42% [3] - 剔除股份支付因素后，归母净利润 6598.13 万元，较上年同期增长 18.63% [3] - 剔除股份支付因素后，扣非归母净利润 6442.20 万元，较上年同期增长 17.69% [3] 问答环节要点 销售费用展望 - 今年费用投放幅度比去年稍大，态度更积极 [3] - 一季度举办 2 次经销商大会、参加展会，展会投入增加 [3] - 二、三季度若有合适人选会扩充销售人员 [3] 奶油业务 - 竞争格局：奶油市场结构升级，200 元及以下奶油总量不增或萎缩，300 元及以上高价值奶油需求增长快 [3] - 竞争优势：推出依乐斯乳脂植脂奶油，口感接近稀奶油；即将上市的稀奶油新品原料优质，有生产许可证，价格有优势，性价比高 [3][4] - 趋势：奶油可能往乳脂植脂奶油集中，稀奶油向混合脂奶油转换可提高操作稳定性、降低成本 [4] 毛利率恢复节奏 - 一季度毛利率环比下降是产品结构导致，奶油产品促销使去年四季度毛利率高，今年一季度烘焙原料产品结构占比 25%，影响毛利率 [4] - 预计二季度毛利率环比一季度有提升趋势 [4] 新品与老品贡献及商超渠道格局 - 老品一季度有明显增长，重要商超渠道发展良性可持续，产品无明显替代效应 [5] - 重要商超渠道不存在竞争格局，与友商产品严格区隔，供给创造需求 [5] 资产减值 - 一季度资产减值多源于产线试产，不会冲回，二、三季度趋势下降，二季度开始减值减少 [5] 渠道融合 - 2 - 3 个季度完成重要部分，长期持续优化 [5] 业务人员业务难度 - 调整经销商管理归属，8 个分公司人员兼顾烘焙饼店和餐饮方向，重点渠道人员保留独立性 [5] - 8 个分公司将设技术服务中心，解决前端销售问题 [5][6] 渠道增长与产品渗透 - 餐饮渠道增长比整体增速高一点，一季度狭义餐饮客户增速比一季报合并口径 25% 的增长快 [6] - 主食面包在餐饮渠道销售较好，应关注立高产品矩阵发展 [6] 产线与产能 - 是否新增产线取决于大客户需求品系，优先提高产能利用率 [6] - 新产品上市或多或少会有减值 [6] 供应链金融与兴高采链 - 供应链金融：超半数头部经销商已报名，后续针对旺季有优惠 [7] - 兴高采链：三月底投入使用，面向内部销售人员，配合营销活动降低经销商资金成本 [7]