公司基本信息 - 证券代码 301309，证券简称万得凯，编号 2023 - 001 [1] - 2023 年 3 月 15 日下午 14：00 - 17：00，诺安基金、国泰基金、国泰君安等人员到浙江万得凯流体设备科技股份有限公司会议室进行特定对象调研与现场参观，公司董事长、总经理等人员接待 [2] 市场需求与库存情况 - 春节后走访美国重点客户并参加展会，接待近 20 多家客户，了解到客户库存较高，近期订单预估少，今年前期恢复正常需求，老客户有加强合作预期，据最大客户判断，美联储加息影响有限，美国国内需求预计 23 年年末往上走 [2] - 美国库存多因新冠致物流问题，人们储备物资，预计今年前期用完 [3] 公司发展战略 - 以暖通为切入点，筹备开拓国内销售市场，发展自有品牌战略 [3] - 计划参加印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、越南展会，调研东南亚市场 [4] 越南厂区情况 - 占地 20000 ㎡左右，有全流程自动化生产车间，第一批生产检测设备已到厂安装，预计 4 月份正式生产，第二批设备二季度抵达并安装测试 [3] 成本与毛利率情况 - 欧洲生产成本较公司高约 30%，公司有生产规模效应 [3] - 产品价格中原材料成本占比 55% - 65%，公司与客户有产品调价公式，能转移原材料和汇率波动风险，保持毛利率稳定 [3] 市场定位与规模 - 产品定位于中高端，主要销往北美及欧洲发达国家和地区，采取差异化竞争策略避开低端无序竞争 [3] - 美国暖通产品总市场规模比中国、欧洲大 [3] 行业趋势 - 美国 2014 年开始立法全面转无铅，欧洲无铅化刚开始，少部分国家已实施 [4] 制造端优势 - 部分产品一次锻压出两个阀体，行业一般一次一个；专机 7 - 8 秒加工出无铅成品，行业通常需 14 秒左右；未来五年从锻造工艺着手降低成本、提高效率，部分机加工环节从“一冲二”过渡到“一冲四” [4] - 无铅铜制品加工效率接近含铅铜，未来可能更快 [4] 销售团队情况 - 海外销售团队 14 人，国内杭州销售团队 13 人 [4] 订单情况 - 公司对不同大客户采购占比 20% - 30%且逐年提高，计划未来五年争取部分客户全部订单成独家供应商，开发新客户拓展新项目，有美国新大客户首单约 300 万美元，越南工厂获部分客户认可，有客户将转移订单 [4]