业务收入结构 - 发电收入约占30% [5] - 垃圾处理收入约占25% [5] - 供热收入占约18%（未来接近20%）[5] - 未来垃圾焚烧发电预计在25%左右，供热方面可能达到50%-60% [5] 研发与技术 - 2022年研发投入占比1.88%（剔除建造收入后为3.25%）[7] - 高参数发电技术（6.4兆帕450度）效率提升10% [7] - ACC系统已应用于运营项目 [7] - 参与多项国家级科研项目并获得科技进步奖 [7] 项目规划与运营 - 2023年预计上网电量约9亿度（2022年为7.5亿度）[8] - 现有7个运营项目+1个新并购项目+4个筹建/在建项目（"7+5"规划）[8] - 供热业务列为未来重要拓展方向 [6] 政策与市场 - PPP政策优化有利于生活垃圾焚烧项目 [5] - CCER重启为生物质发电提供预期收益 [6] - "一带一路"沿线国家仅约20%建立垃圾焚烧处理厂 [8] 竞争优势 - 中国科学院科技背景带来技术优势 [6] - 工业固废处理领域资产周转率快、收益率高 [6] - 装备具有稳定性、可靠性和自动化特色 [8] 发展战略 - 倾向于轻资产方式开展境外业务 [9] - 并购战略注重质量而非规模 [9] - 计划使用再融资、可转债、绿债等工具 [10]