公司基本信息 - 证券简称孩子王，代码 301078 [1] - 2022 年 10 月 31 日 15:00 - 16:00 举办线上电话会议，国泰君安等机构参与，接待人员有副总经理等 [2] 单客经济与会员情况 - 打造“互动产生情感—情感产生黏性—黏性带来高产值会员—高产值会员口碑影响潜在消费会员”的“单客经济”模型，以实体门店为载体、育儿顾问为纽带建立信任和情感基础，有近 5,000 名持有国家育婴员职业资格的育儿顾问，推出育儿专家服务，有近百名在职育儿专家 [2][3] - 截至 2022 年 9 月末，会员人数超 5,500 万人，最近一年活跃用户近 1,000 万人，会员贡献收入占全部母婴商品销售收入的 96%以上，黑金 PLUS 会员规模超 85 万人，单客年产值达普通会员 12 倍左右 [3] 政策影响与市场前景 - 国家实施鼓励三胎生育政策及配套支持措施，预计 2023 年中国母婴市场规模将突破 4 万亿，未来持续增长 [3] - 公司是母婴行业龙头，市场调整期资源向龙头聚焦，公司将调整经营策略、完善布局、深挖用户需求打造新增长极 [3] 供应链运营情况 - 2022 年前三季度，差异化供应链（自有品牌及专供商品）收入同比增长超 50%，收入占比约 7%，自有品牌销售收入较同期增长 33% [4] - 已有七大自有品牌，覆盖用品、玩具等多个品类，实现产供销闭环 [4] 服务占比与发展举措 - 截至 2022 年 9 月底，服务毛利占比近 40%，拥有成长加和孕产加两大服务平台 [4] - 中国母婴服务市场有增长空间，公司将发挥龙头优势做深做宽业务，拓宽服务边界打造新增长极 [4] 数字化建设情况 - 实现“用户、员工、商品、服务、管理”等生产要素数字化搭建，构建 C 端产品矩阵和服务矩阵，完成线上线下融合数字化搭建 [5] - 2020 年、2021 年、2022 年上半年线上占比分别为 31%、45%、49%，目前线上订单及收入占比近 50%，孩子王 APP 有近 4,600 万名用户，企微私域服务用户近 1,000 万，近 200 个城市实现同城 2 小时送达 [5] 股权激励情况 - 推出限制性股票方案激励中高层、核心技术及管理骨干，业绩目标设定为未来三年保持较高净利润增速 [5][6] 未来投资发展策略 - 围绕用户完善市场及仓网物流布局，发展“差异化供应链 + 本地生活服务”，发挥龙头优势寻求并购标的 [6] - 围绕六大方向变革创新，拓宽护城河增强核心竞争力 [6]