品类毛利率情况 - 2023Q3服饰品类毛利率同比提升3.8个百分点，源于头程费率和料本率下降，未来随品牌溢价提升仍有上升空间 [3] - 2023Q3非服饰品类毛利率同比提升5.8个百分点，得益于头程费率下降和库存清理，未来加大研发投入有望提升毛利率 [3] 平台业务发展 - 前三季度沃尔玛平台销售额增速快，因非服饰类产品品类精简和库存清理到位，未来将以平台政策引入适合品类 [3] - 独立站侧重个性化产品，品类布局与亚马逊有区别，如礼服定位独立站发展 [4] - 公司在亚马逊平台服装品类占比约为1%，平台流量分配重视多要素，服饰细分品类排名靠前品牌较分散 [5] 研发费用投向 - 研发费用分为系统研发和产品研发，早期侧重系统研发，今年增加非服饰类产品研发投入 [4] 未来品类趋势 - 四季度是旺季，行业企稳、消费趋势回归常态，线上消费趋势或强化 [4] - 明年服饰品类是品牌矩阵拓展核心，将对细分品类/品牌规模化赋能；非服饰品类无库存拖累，预计恢复增长 [4] 品牌运营管理 - 前端部门引入“阿米巴经营模式”，对重点品类加大人员和资源投入提升市占率和品牌溢价 [5] 公司发展对比与战略 - 与Shein发展路径不同，现阶段以亚马逊、沃尔玛等平台培育自有品牌 [5] - 出资2000万受让小虎鲸基金3.5%份额，开展与专业机构合作拓展业务、提升竞争力 [5] 库存管理 - 销量预测和备货逻辑助力精准库存管理，运营系统各环节高效衔接，将库存周转指标作为团队考核指标 [5] 市场环境应对 - 美国市场服饰品类线上渗透率低，品牌在亚马逊等平台仍有发展空间，关注新兴平台和消费趋势变化 [6]