公司概况与活动信息 - 证券代码 301397，证券简称溯联股份，2023 年 9 月 8 日 14:00 - 16:00 进行特定对象调研和现场参观活动，地点在重庆溯联塑胶股份有限公司 1102 会议室，接待人员为董事、董事会秘书韩啸先生和董事、财务负责人廖强先生 [1] - 参与单位有招商证券、财通证券、浙商证券等多家机构 [1] 产能与布局 - 募集资金项目建设厂房基建部分 2022 年完工，2023 年上半年逐步通过主要客户现场审核，基本投入运营，未全部完成产能建设的是管材、注塑零部件和模具部分，项目达产后产值提升 4 亿元以上，能满足 2023 年生产计划 [1] - 因在手订单多预计无法满足明年产能需求，且华东地区有领先的新能源汽车和储能产业集群，公司准备在江苏溧阳建立新能源汽车流体管路系统智能化工厂，建成后辐射江苏、浙江、安徽、上海等地客户，强化华东业务布局，利于引进人才和技术交流，后续将持续布局其他区域产业集群 [1][2] 客户与成本应对 - 主要客户整车降价对上游有影响，主要影响量产超一年产品，公司通过推进国产化替代材料认证、提升内部运作效率、获取新项目定点增加新品销售比例来消化影响 [2] - 产品主要原材料为尼龙等高分子材料，通过代理商进口，受多种因素影响有波动，但因属特种牌号且占物料成本比例不高，总体影响较小，新能源水管和注塑件中部分进口原料需求降低，原材料价格和进口比例下降 [2] 经营现金流与业绩预期 - 半年度经营现金流下降主要因研发投入、采购、税收、应收票据等事项增加 [2] - 公司在手订单及项目储备充足，客户稳中有增，将在储能、氢能和热管理系统等新能源领域加大投入开拓新增长点，开发替代材料并提升外购零件自制率维持盈利水平 [2][3] 产品价值与特性 - 管路产品以发动机燃油系统管路和热管理系统管路为主，燃油车时代单车价值约 300 - 500 元，新能源汽车市场新增热管理水管，插混车型单车价值目前最高，纯电车型热管理系统复杂程度将增加，产品细分市场处于快速增量状态 [3] - 橡胶管分子结构稳定性低、耐腐蚀渗透能力差、寿命低、污染高，尼龙管同内径下体积更小、性能更稳定，阻隔、耐受、导电、制造、回收性能更强，国五后燃油车油路和蒸发排放系统多为尼龙管路，新能源汽车中尼龙管先应用于电池包，随着整车域控制技术升级，尼龙管市场价值有望提升 [3]