公司基本信息 - 证券代码 301223，证券简称中荣股份，2022 年 11 月 16 日 13:30 - 15:30 接受浙商证券股份有限公司研究所傅嘉成现场调研，地点在中山市火炬开发区沿江东三路 28 号，接待人员为董事会秘书陈彬海、证券事务代表林贵华 [1] 客户相关情况 - 第一大客户是宝洁，服务超 15 年，多次获“全球供应商卓越奖”，2022 年 11 月 10 日首次获“年度最佳合作伙伴”，业务收入稳定、覆盖面广，毛利处于市场合理水平 [1] - 近年来前五大客户（宝洁、好丽友、高露洁、玛氏、亿滋）销售占比超 40%，订单情况相对稳定，2022 年加大烟草包装及酒类包装市场拓展 [1] - 依靠 30 多年深耕日化、快消品包装的知识沉淀和经验积累，关注消费者包装体验，坚持“创意引领、智能制造、客户至上、可靠交付”形成高客户粘性 [1] 未来发展规划 - 坚持主业，深耕日化、快消品包装领域，加快消费电子包装能力提升，适度布局烟酒等包装领域 [2] 行业竞争壁垒 - 日化包装产品迭代快、生命周期短、单价低、差异化需求高及小批量生产，对供应商创意设计能力和综合管理及交付能力要求高 [2] 价格相关情况 - 调价机制分三种：产品销售价格与公开平台纸张市场价格联动；合同约定原材料价格波动超具体比例，双方协商调整价格并约定承担比例；合同约定原材料价格变化时双方协商调整价格，但未明确波动比例和调整情形。公司较易与客户就调价达成共识，中长期纸张价格波动对业绩影响小，短期内有一定影响但总体可控 [2] - 礼盒产品过去 3 年均价下降因产品结构和订单结构变化，快消品包装品类多样、周期短，价格波动合理，未来礼盒产品解决方案向高品质、环保方面发展 [2]