公司基本信息 - 证券代码 301500，证券简称飞南资源，为广东飞南资源利用股份有限公司 [2] - 2023 年 11 月 2 日 15:00 - 16:30 在公司会议室进行特定对象调研，参与单位有长江证券、财通基金等，上市公司接待人员为董事长孙雁军和证券事务代表李晓娟 [2] 江西巴顿项目情况 项目进度 - 2023 年 6 月获得《危险废物经营许可证》，核准经营规模 19.56 万吨/年，正全力推进建设争取早日全面投产，获证后已开展生产备料、设备调试、试生产等工作 [2] 产能设计规模 - 年处理各类含金属固体废物和商品原料约 41.13 万吨（干基），其中危险废物 19.56 万吨，一般工业固体废物 20.22 万吨，氧化锌和阳极泥商品原料 1.35 万吨 [2] 生产工艺 - 包括铜冶炼、锡冶炼、锌冶炼、贵金属回收及烟气制酸 5 个生产系统，采用“火法 + 湿法”双法联合工艺，耦合多种技术，可处置污泥覆盖含量区间较广，实现多资源回收利用 [3] 主要产品及贡献 - 建成投产后产出再生锌锭、锡锭、阴极铜、冰铜、金锭、银锭等，标志公司从以铜为主的单一金属回收向多金属资源综合回收利用转型，带来新效益和盈利点，增强核心竞争力 [3] 公司业务相关情况 危险废物来源 - 主要来源于金属电镀、电器电子制造、金属建材制造、有色金属加工、汽车制造等行业 [3] 危废资质利用率 - 构建强大业务团队，利用区位及领先优势与产废企业建立长期合作关系，形成稳定收废网络；较早进入危废处置行业，有长期技术积累，具备规模化处置能力，广东飞南危废处置资质达 45 万吨/年，单体处置能力在广东省内位居前列 [3] 原材料采购 - 根据实际发展需要调整、完善采购体系，立足华南，拓展华东、西南、华中、西北区域采购市场，丰富原材料采购渠道 [4] 危废处置费收入及毛利率 - 2021 年危废处置费收入 3 亿元左右，2022 年约 1.3 亿元，下降原因是水泥窑协同处置技术推广使危废处置市场处置能力提升，供需关系调整致处置费单价回落；产废单位进行危废减量化，公司低品位危废收集量下降、中高品位危废收集量上升 [4] 危废处置确认收入时点 - 接收危险废物后，经烘干去水、配比含铜物料制作危固废铜砖、投入富氧侧吹熔炼炉完成处置，按“先收集先处置”原则，根据危废领用/处置情况和与客户约定的处置价格确认收入 [4] 存货套期保值 - 2020 年 8 月开始用期货合约对超出或低于基本库存的铜金属进行价格风险管理，日常经营中平衡现货铜金属销售量和采购量管理部分铜价波动风险，短期内采购、销售铜金属量不匹配时用期货合约补充管理，对其他金属也按需利用期货合约进行风险管理 [4][5]