公司业务概况 - 主营业务为原料药及中间体、保健品原料的研发、生产和销售，拥有硫辛酸、磷脂酰胆碱、肌肽三大系列产品 [1] - 2022年上半年实现营业收入27,236.30万元，同比增长5.79%，主营业务收入25,912.99万元，同比增长2.77%，占比95.14% [2] - 外销收入18,430.34万元，内销收入7,482.64万元 [2] 产品结构与销售情况 - 硫辛酸系列营业收入21,558.81万元，同比增长9.29%；肌肽系列营业收入2,869.71万元，同比下降2.15%；磷脂酰胆碱系列营业收入1,482.92万元，同比下降41.94% [2] - 2022年上半年，颗粒硫辛酸占主营业务收入比例为55.19%，6,8 - 二氯辛酸乙酯占比7.12% [2] 客户与市场情况 - 2021年度前5大客户占年度销售总额比例31.54%，客户粘性和稳定性好，合作时间多在十年左右 [2] - 欧洲市场出货量略少于美洲市场，欧洲市场硫辛酸应用于保健品领域占比约50%，海外市场需求预计稳定增长 [2] - 海外客户以经销商为主，订单回款周期平均3 - 6个月，订单价格一般锁定，重大变动除外 [2][3] 产能与竞争格局 - 2022年上半年硫辛酸系列产品产能1,240吨，包含募投项目新增产能 [3] - 硫辛酸行业主要生产厂家是富士莱和江苏同禾，两家占据约80%市场份额，竞争格局相对稳定 [3] - 同禾药业新厂区尚处试生产调试阶段，与公司业务侧重点不同，客户基本无重叠，短期无激烈价格战 [3] 价格与成本情况 - 2021年8月部分产品提价，颗粒硫辛酸美元单价上涨7.69%、高纯无溶剂硫辛酸美元单价上涨6.25% [3] - 主要产品非成本加成定价，原材料价格下降产品一般不降价，若汇率和原材料价格稳定，下半年毛利率预计环比提升 [4] 工艺与技术研发 - 与华东理工大学合作研发酶法工艺，R - 硫辛酸上半年量产销售，成本较原有工艺降低25 - 30%，技术指标提高，合作方费用分步支付后买断技术 [4] - 正在进行肌肽酶法合成技术研发 [5] 其他业务进展 - CMO/CDMO业务有别于其他公司，会围绕苏州医药企业集群需求布局拓展 [5] - 艾瑞昔布原料药2022年上半年小批量供货，预计下半年恒瑞规模化采购；甲磺酸阿帕替尼预计2023年末供货 [5] - 全资子公司苏州鲲泰生物科技有限公司预计明年2季度运营，人员规模20 - 30人，研发特色原料药，重点关注RNAi领域 [6] 业绩与发展展望 - 短期业绩推动力为艾瑞昔布放量、酶法合成R - 硫辛酸等；长期为硫辛酸应用拓展和特色原料药管线增加 [6] - 2023年希望保持稳定增长，高速增长可能性低 [6]