公司基本信息 - 证券代码 301276，证券简称嘉曼服饰 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2022 年 12 月 7 日，地点是腾讯会议线上会议，接待人员为公司董事会秘书程琳娜 [1] - 参与单位及人员包括鹏扬基金、申万宏源证券、长江养老保险相关人员 [1] 线下店铺情况 - 现有线下实体店铺约 600 家，主要布局在一、二线城市优质商圈流量大的百货或购物中心，与同行业相比数量较少，有拓展空间，但后疫情时代会谨慎拓展 [1] 毛利率与营收情况 - 公司毛利率较高，原因一是品牌定位涵盖中端、中高端、高端，定位越高溢价越大；二是自有品牌和授权经营品牌能自主把控设计研发和供应链管理环节控制成本，国际零售代理品牌溢价高 [3] - 近三年疫情下营收增长，原因一是多品牌结构抗风险，能覆盖更多消费者；二是品牌发展轮动效应带动增长；三是线上销售占比超 65%，适应消费习惯转变 [3] 疫情影响 - 四季度疫情造成工作压力，包括人员到岗率控制影响沟通效率、物流停发和快递网点封控影响发货时效、部分线下店铺销售人员不能上岗影响正常工作 [3] 回归疫情前水平举措 - 精选优质品牌丰富多品牌矩阵 [4] - 持续建设线上线下渠道，在流量大的地方投入 [4] - 适时丰富产品品类 [4] - 持续进行品牌塑造与升级，在设计研发等方面突破 [4] 库存情况 - 每年 9 月底存货余额较高，因冬装入库未到适销季节，今年虽有疫情影响但库存总体良性可控 [4] 国潮看法 - 国潮风格发展较好，公司自有品牌水孩儿有国潮系列，在特定节庆会设计相关产品 [4] 上市考量 - 拓宽融资渠道，助推业务快速发展 [4] - 提升品牌影响力、优化人员组织、提高公司治理水平 [4] 人口增长放缓看法 - 宏观层面国家出台鼓励生育政策，微观层面生育是个人选择 [4] - 2021 年末我国 0 - 15 岁人口约 2.63 亿人，占总人口 18.60%，童装市场有发展空间，未来注重品牌化等趋势明显 [4][5] 未来品牌矩阵完善重点 - 加强中高端品牌，高端市场稳固，中端品牌潜力大，会随市场细分完善品牌矩阵 [5]