一、涉及行业 农林牧渔行业[1][2][3][7][11][16][22][24][29][33] 二、核心观点和论据 （一）股票评级 1. 对海大集团（002311.SZ）评级为买入 -A，圣农发展（002299.SZ）、温氏股份（300498.SZ）为买入 -B，乖宝宠物（301498.SZ）、唐人神（002567.SZ）、东瑞股份（001201.SZ）、神农集团（605296.SH）、巨星农牧（603477.SH）、新希望（000876.SZ）为增持 -B[1]。 2. 依据“亏损期+低PB”策略，圣农发展已进入配置窗口期[2][7]。 （二）行业逻辑框架 1. 生猪养殖股运行方向取决于“猪价运行方向”和“能繁母猪存栏量运行方向”的合力方向，二者组合可分为4个象限，生猪养殖股上涨驱动力从强到弱依次为：象限4>象限3≥象限1>象限2[9]。 （三）行业数据 （1）本周（5月20日 - 5月26日）行情数据 1. 沪深300指数涨跌幅为-2.08%，农林牧渔板块涨跌幅为+0.57%，板块排名第3，子行业中肉鸡养殖、畜禽饲料、生猪养殖、其他种植业以及其他农产品加工市场表现位居前五[11]。 2. 行业涨幅前十公司包括正虹科技（+60.94%）、晓鸣股份（+38.92%）等；跌幅前十公司包括中宠股份（-5.15%）、大禹生物（-5.53%）等[11]。 （2）生猪养殖数据 1. 截至5月24日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为16.45/16.95/16.55元/公斤，环比上周分别+8.58%/+5.94%/+7.82%；平均猪肉价格为21.20元/公斤，环比上周上涨2.12%；仔猪平均批发价格23.75元/公斤，环比上周下跌3.89%；二元母猪平均价格为31.02元/公斤，环比上周上涨0.06%；自繁自养利润转正，为58.21元/头，外购仔猪养殖利润为204.15元/头。2024年5月22日猪粮比价为6.50，环比上涨2.20%[16]。 2. 2024年4月全国工业饲料产量2423万吨，环比下降1.5%，同比下降7.9%，主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比呈下降趋势，同比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为36.5%，同比下降2.2个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为13.7%，同比下降0.1个百分点[24]。 （3）家禽养殖数据 1. 截至5月24日，白羽肉鸡周度价格为7.75元/公斤，环比上周持平；肉鸡苗价格为3.22元/羽，环比上涨2.22%；养殖利润为-1.67元/羽。鸡蛋价格为9.10元/公斤，环比上涨5.81%[22]。 （4）水产养殖数据 1. 截至5月24日，海参价格为110.00元/千克，环比上周持平；对虾价格为300.00元/千克，环比持平；鲈鱼50.00元/千克，环比上涨4.17%。淡水产品方面，截至5月17日，草鱼价格为15.28元/公斤，环比上涨0.66%；鲫鱼价格为20.34元/公斤，环比上涨0.64%；鲤鱼价格为14.53元/公斤，环比上涨0.97%；鲢鱼价格为13.75元/公斤，环比下跌0.58%；截至5月24日，国际鱼粉现货价为1689.83美元/吨，环比上周持平[29]。 （5）种植与粮油加工数据 1. 截至5月24日，大豆现货价格4386.84元/吨，环比下跌0.22%；豆粕价格环比上涨1.17%，豆油价格环比上涨1.55%，菜籽油价格环比上涨1.55%；玉米/小麦现货价格分别为2436.27/2568.11元/吨，环比分别+0.74%/-0.76%。截至5月24日，菌类产品方面，金针菇价格为4.60元/公斤，环比持平；杏鲍菇价格为6.50元/公斤，环比持平。本周白糖经销价格为6666.00元/吨，环比下跌0.45%，截至5月24日，原糖国际现货价18.35美分/磅，环比下跌0.54%[33]。 三、其他重要内容 1. 益生股份2023年度权益分派方案为以2023年12月31日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）[39]。 2. *ST正邦2024年员工持股计划持股规模不超过3,858.8036万股，约占公布日股本总额的0.42%，实施后全部在有效期内员工持股计划所持股票总数累计不超过股本总额的10%，单个员工通过全部在有效期内员工持股计划所获股份权益对应的股票总数累计不超过股本总额的1%[39]。 3. *ST傲农截至2024年5月22日，在金融机构新增逾期债务本息合计约38,320.18万元，占最近一期经审计净资产的39.79%[40]。 4. 风险提示包括畜禽养殖疫情和自然灾害导致存栏损失风险、极端天气和自然灾害影响养殖基地风险、昆虫灾害等导致原料供给减少和饲料原料涨价风险[41]。 5. 阐述了投资评级的说明，包括公司评级、行业评级、风险评级的标准，以及基准指数的选择等[43]。 6. 免责声明强调报告基于可靠公开信息但不保证准确性和完整性，不构成投资建议，公司不对使用报告内容引致的损失负责等[44]。