分组1：毛利率相关 - 国内增量业务毛利率与整体经济形势相关，当前经济下行压力仍在，增量业务竞争压力未缓解，毛利率呈下降趋势但大幅下降可能性不大，若继续下行利于公司提升市场占有率，公司通过选择订单和成本管理保证毛利率 [1] - 公司今年收入增长主要来自存量业务、国际业务、阀门板块，存量业务毛利率稳定在较高水平，国际业务毛利高，阀门板块今年毛利率将明显改善，总体今年毛利率会保持稳定 [1][2] - 公司增量与存量业务占比约为1:1，增量业务毛利率低于存量业务，原因包括增量市场竞争激烈、存量业务客户更注重质量、密封辅助系统只存在于增量业务且毛利率低、存量业务生产组织成本高需更高毛利率覆盖成本 [2] 分组2：行业竞争力相关 - 公司是中国机械密封行业龙头企业，在人才、技术与研发、产品与服务、品牌、内部管理、平台等方面领先，对主要竞争对手领先优势扩大，营业收入自2017年起连续6年稳居国内市场行业第一 [2] - 公司是国内首家行业内上市企业，拥有品牌和资本市场平台双重优势，稳步进行行业资源整合 [2] - 公司产品技术水平与国际知名厂商差距缩小，基本能替代国际品牌密封产品，质量基本达国际水平，个别领域超越，且产品性价比高，性能优异、价格有竞争力、售后服务优、后续维护成本低 [2][3] 分组3：国际业务相关 - 公司国际业务模式有显著变化，前几年主要为国内主机厂国际订单配套密封产品，现在配套国内主机厂出海占比下降，可与国外终端用户直接深入交流，进入部分终端客户区域合格供应商名录，且与国际著名主机厂有直接合作并取得业绩 [3]