电力改革政策和市场化趋势 电改政策高度和顺畅度提升 - 当前电力改革的政策高度和顺畅度较以往有所提升，政策维度已达到历史上较高的水平，预期未来会有辅助电价等政策出台，电网人事调整后景气度有显著变化 [1] 电力市场化改革趋势 - 电力市场化改革是一个长期确定的大方向，政策基础底座已经建立，预计年内会有更多辅助服务、计量和准入等准则类政策出台，以完善顶层电力市场设计的政策体系 [2] 现货市场建设加速 - 现货市场的建设是电力市场改革的重要方向，预计从2024年末开始到2027年，现货市场将出现明显的从0到1的密集落地 [3] 新能源参与现货市场 - 新能源目前主要通过保障性收购方式保障收益，但这种方式与供需匹配存在问题。根据国家发改委的政策，新能源部分收购电价将由政府定价转变为市场化交易形成电价，各省对新能源入市比例将进一步明确，保障性电量减少，市场化电量放开 [4] 多元主体参与电力现货市场 - 多元主体如独立储能、虚拟电厂和核电等参与现货市场，有助于储能蓄电厂获得更好的定价差和日内调节能力。目前山东、山西、甘肃、青海等省份已明确独立储能可参与现货市场 [5] 市场化改革受益标的 - 国能日新作为新能源发电预测龙头，其SaaS业务稳定增长，功率预测能力为电力市场化交易提供优势，有望提升新能源电站上网收益 [6] 加强负荷侧调控 - 随着电能替代带来的用电负荷持续增多，以及新能源出力曲线与负荷错峰，负荷侧调控成为解决错峰问题的重要方式。虚拟电厂因其灵活性和经济性，成为调节用电负荷的有效手段 [7] 电网智能化与受益公司 电网景气度提升 - 国网换帅后，新董事长的调度出身背景预示着数字化和智能化投资有望提速。1至4月投资同比增长约25%，预计全年投资增长约10%，配网和数字化投资预计将高速增长 [8] 电网IT公司受益 - 泽宇智能和东方电子等电网IT公司将受益于电网数字化和智能化的高景气度，特别是在配网侧的业务增速预计将更加亮眼 [9][10] 电价调整趋势 - 电价调整将相对谨慎，主要趋势为分时电价调整和居民阶梯电价调整。输配电价可能小幅增长，以分摊辅助侧服务的调节性资源，利好灵活性资源如虚拟电厂 [11] 投资总结 - 主要投资方向包括:市场化改革受益标的如国能日新，虚拟电厂参与市场化的公司如国能日新和朗星集团，以及电网侧高景气度公司。预计电网景气度将显著回暖，7-8月份可能有投资金额调整 [12] 负荷侧用电推荐 - 负荷用电端市场主体众多，空间巨大。渠道铺设良好的公司如安科瑞将具有优势，因其在用户侧业务方面具有经验 [13]