会议主要讨论的核心内容 - 今年以来市场呈现"龙头股"超额收益的特点 [2][3] - 分析了这一现象背后的原因,主要包括基本面、资金面和政策层面的因素 [4] - 重点从资金面的角度,分析了被动基金对市场风格变化的影响 [5][6] 被动基金对市场的影响 - 被动基金规模近年来快速扩张,持股占比已接近主动基金 [6][7] - 被动基金在一些传统行业的持股占比已超过主动基金 [8] - 被动基金在红利风格股票中的持股占比也超过主动基金 [9] - 被动基金大量流入,尤其是流入沪深300等大盘指数ETF,推动了龙头股的超额收益 [10][11] 未来展望 - 参考美股市场,预计A股市场被动基金规模有望持续扩张,有利于龙头股长期表现 [12][13][14] - 未来还将分析保险资金、主动基金等其他增量资金对市场风格的影响 [15]