会议主要讨论的核心内容 宏观经济分析 - 美国就业数据超预期,但失业率小幅上升,反映就业结构性分化 [1][2][3] - 中国出口数据超预期,但内需指标如房地产、基建仍低位徘徊,经济呈现结构性分化 [3][4][5] - 整体来看,国内外经济数据呈现震荡波动态势,未见明显趋势性变化 [2][3][5] 市场策略分析 - 今年大小盘股票分化明显,大盘蓝筹股大幅跑赢中小盘股 [6][7][8] - 主要原因包括:1)增量资金集中于大盘蓝筹;2)大盘蓝筹盈利优势凸显 [7][8][9] - 建议关注"15加3"组合,兼具高股息和高成长特点,能较好应对当前市场风格 [10][11] 市场风险分析 - 关注汇率波动和资产负债端成本压力 [14] - 整体来看,当前市场风险可控,短端利率有望进一步下行,中长端价值凸显 [14][15] 重点公司分析-经纬恒润 短期看点 - 公司已到盈利拐点,研发费用率有望下降,全年季度盈利有望改善 [15][16] 中长期看点 - 汽车智能化架构从分布式向集中式切换,公司前期研发有望在2-3年内兑现 [16][17] 投资价值 - 公司筹码结构较为干净,当前股价低于内部员工持股成本,具有较高的安全边际 [17][18] - 公司在智能化领域有较好的发展前景,未来有较大的上涨空间 [18][19]