公司基本信息 - 有研粉末新材料股份有限公司，证券代码 688456，证券简称有研粉材，2004 年成立，控股股东为中国有研科技集团，属二级中央企业 [3] - 2024 年 5 月 30 日 - 6 月 6 日进行特定对象调研、现场参观和电话会议，参与单位包括德邦证券、止于至善投资等 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书姜珊、副总经理刘祥庆、证券事务代表王妍等 [3] 业务板块情况 铜基金属粉体材料 - 国内市场占有率约 35%，产销量国内第一、全球第二，应用于粉末冶金等下游领域，涉及有研合肥等公司 [3] 微电子锡基焊粉材料 - 国内市场占有率约 15%，国内第一，相关公司为康普锡威及其子公司 [3] 3D 打印用粉体材料 - 由有研增材运营，2021 年底成立，产品含 3D 打印用粉体及高温特种粉体材料，应用于航空航天等领域 [3] 电子浆料 - 公司重点发展新板块，2023 年成立有研纳微，属微电子互连材料，应用于电子制造业多个领域 [3][4] 业务发展规划与前景 各板块增长空间 - 铜基板块募投项目结项投产将提升产品品质等；锡基板块侧重高端产品研发销售并向下游发展；3D 打印粉体材料板块扩大产能，构建数字化中心 [4][5] 市场前景 - 公司看好 3D 打印业务板块，通过业内交流等感受到行业火爆，持续投入该板块 [9] 公司竞争力体现 - 历史底蕴深厚，成立时间早，铜基、锡基板块市场占有率高，两项产品获批工信部制造业单项冠军产品 [5] - 拥有工信部金属粉体材料产业技术研究院等创新平台，高水平人才储备充足，承担多项科研项目，获专利 150 多个、科技成果 20 项 [5] - 有 9 家子公司，国内外均有产业基地，6 家所属企业是高新技术企业，3 家是工信部专精特新企业，3 家是地方专精特新企业，2023 年入选国资委创建世界一流专业领军示范企业 [6] 海外布局考量 泰国建厂 - 基于泰国税收优惠政策和低成本优势，开拓国际市场，化解美国贸易保护政策不利影响，增强抵御风险能力 [4] 收购英国公司 - 英国 Makin 公司生产技术领先，在英市场占有率 45%，收购时产销量欧洲排第 4、全球第 7，产品销往欧洲，公司为推进海外业务布局收购该公司 [6] 产品相关情况 导热铜粉 - 与传统散热铜粉原材料相同，制备方式不同，已应用于部分散热器件，实现每月吨级批量供货，目前仅公司能生产 [7][8] 锡粉 - 现有 4500 吨产能未用足，暂时不扩产 [8] 电子浆料 - 有研纳微业务进展不错，客户集中在半导体等领域，目前体量小但增速快、成长性强 [8] 3D 打印粉体材料 - 客户以 JG、航空航天为主，逐渐增加民用领域销量，在增材制造产业链中属上游粉体制造端 [9] 公司经营与财务相关 - 公司收入受原材料价格波动影响大，利润增长靠调整产品结构、开拓高附加值新产品和加大海外市场开拓力度 [9] - 有研泰国 6 月批量生产销售，预计今年销量达 1000 吨，英国公司今年预期有新增长点 [9] - 公司根据“一利五率”要求布局十四五规划，增设经营活动现金流等指标，对三项费用提出不高于去年的要求 [10][11]